アジア パシフィック プライベート・エクイティ年鑑2026年版 - 2026 Asia Pacific Private Equity Almanac
2025年はアジア太平洋地域のプライベート・エクイティにとって飛躍の年になると見込まれていた。しかし、関税ショックと高まる地政学的緊張により、迅速な見直しを余儀なくされた。投資家が投資を一時停止し、ポートフォリオを再調整し、リスクを再評価する中で、当初の楽観は慎重姿勢へと転じた。2025年のアジア太平洋地域における買収取引額は前年比14％減の1,270億米ドルとなり、市場が急速に減速する一方で、同様に迅速な適応が進んだことを示している。
こうした適応が年後半を決定づけた。ボラティリティが新常態となる中、プライベート・エクイティ各社は環境変化に適した戦略へと転換した。具体的には、中規模市場や既存投資先へのボルトオン投資を重視し、ディフェンシブでキャッシュ創出力の高いセクターを優先し、価値創造の取り組みを一段と深めるとともに、新たなパートナーシップモデルやファンド構造を取り入れた。結果として、旧来の規範への回帰ではなく、細分化が進む世界に適応した、より機動的な投資モデルが台頭した。
主な洞察
- 市場の不確実性の影響により、取引活動は通年で変動が大きく、取引価値の61%が下半期に集中した。
- 中規模取引が主流化した結果、10億米ドル超の大型取引が総取引額に占める割合は、2024年の59%から2025年には46%へ低下した。
- 地域別の動向は一様ではなく、2025年に取引額が増加したのはインドと日本のみで、日本は過去最高を更新した。
- セクター別では、消費材、資本財、ヘルスケアへの投資が最も多かった。
「2025年は、不確実性がテールリスクの域を超え、投資家にとってのベースケースとなった年でした。本年版の年鑑が示すのは、市場が迅速に適応し、中規模取引、ディフェンシブなセクター、オペレーション面での価値創出、新たな流動性確保の手段に積極的に取り組むことで、不確実性の高いグローバルな投資環境下でも、アジア太平洋全域で資本を展開する態勢を一段と整えたということです。」
Sam Padgett, Deloitte Asia Pacific’s Private Equity Origination Leader
English version
2025 was meant to be a breakout year for Asia Pacific private equity. Instead, tariff shocks and rising geopolitical tension forced a rapid rethink. Early optimism gave way to caution as investors paused deployment, recalibrated portfolios, and reassessed risk. In 2025, Asia Pacific buyout deal value fell 14% year‑on‑year to US$127B, reflecting a market that slowed sharply before adapting just as quickly.
That adaptation defined the year’s second half. As volatility became the new baseline, private equity firms shifted toward a playbook better suited to the changing environment: favouring mid‑market and bolt‑on deals, prioritising defensive and cash‑generative sectors, deepening operational value creation, and embracing new partnership models and fund structures. The result was not a reset to old norms, but the emergence of a more agile model for investing in an increasingly fragmented world.
Key Insights
- Impacted by market uncertainty, deal activity fluctuated through the year, with 61% of deal value occurring in the second half.
- Larger deals (over US$1B) dropped to 46% of total deal value in 2025 down from 59% in 2024, as mid-market deals dominated.
- Regions diverged, India and Japan were the only countries to record deal value growth in 2025, with Japan reaching an all-time high.
- Consumer, industrials and healthcare sectors saw the most investment.
"2025 was a year when uncertainty stopped being a tail‑risk and became the base case for investors. What we see in this year’s Almanac is a market that has adjusted quickly leaning into mid market deals, defensive sectors, operational value creation and new liquidity tools and is now better positioned to deploy capital across Asia Pacific in a more uncertain global investment environment."
Sam Padgett, Deloitte Asia Pacific’s Private Equity Origination Leader
関根 俊／Satoshi Sekine
