2026 commercial real estate outlook（日本語版）

本レポートは、世界的なマクロ経済の変動、政策の不確実性、高金利の長期化によって回復ペースは一時的に停滞しているものの、業界には慎重ながらも楽観的な見方が続いている状況を示している。不動産価格の安定化や資金調達環境の一部改善が見られる一方で、業界リーダーは、資金調達、借換え、規制変更に関する根強いリスクを引き続き警戒している。

投資マインドは依然として堅調であり、特にデジタルエコノミー関連施設、選別的なオフィス、オルタナティブ資産が注目されており、米国は引き続き主要な投資市場となっている。今後12～18ヵ月を乗り切るためには、戦略的パートナーシップ、柔軟な資本コミットメント、リスク管理、そして慎重なAI導入が重要な戦略とみなされている。

キーポイント

• マクロ経済の変動や政策の不確実性により、CRE業界の回復が一時的に停滞しているものの、先行きへの楽観的な見方は続いている。
• 世界の主要な経営層の多くは、2026年を通じて収益、支出、不動産ファンダメンタルズが改善すると予想している。
• データセンター、物流施設、専門性の高いオフィススペースが、主要な投資対象となっている。
• 先行者優位が薄れつつあるなか、柔軟かつ選別的な投資判断がますます重要になっている。
• ヘルスケアや通信といったオルタナティブ資産は、ポートフォリオにおける存在感を一段と高めている。
• ローン満期の到来と借入コストの上昇が、借換えにおける課題となっている。
• プライベートクレジットの供給源や一部の金融機関が市場に復帰するなかで、新規ローンでは条件改善の動きが見られる。
• パートナーシップ、アライアンス、ジョイントベンチャーは、事業規模の拡大、多角化、そして新たな投資機会へのアクセスを実現する有効な手段となっている。
• AIの導入は拡大しているが、その効果的な実装には、目的を絞った活用、信頼性の高いデータ基盤、そして適切なリスク管理が不可欠である。
• 不動産業界のリーダーは、ポートフォリオのストレステストを積極的に行い、一貫した基準を導入し、戦略の中心に機動性を据えるべきである。