■ 들어가며

프리미엄 스포츠 시장은 투자 및 인수합병(M&A) 활동에 영향을 미치는 거시경제적 어려움에도 불구하고 여전히 독특한 시장 회복력을 보여주고 있다. 지속적인 거래 흐름과 기관 투자자, 사모펀드(PE), 고액 자산가들의 관심은 프리미엄 스포츠 시장 분야가 여전히 매력적임을 증명하고 있다. 스포츠 분야의 M&A 시장 트렌드는 글로벌 스포츠 투자 환경을 급격하게 변화시키며 관련 시장이 더욱 많은 투자자들에게 매력적인 자산군으로 자리잡는 데 기여하고 있다.

본 리포트에서는 딜로이트의 분석을 바탕으로, 2024년에 형성된 주요 스포츠 산업의 M&A 트렌드와 2025년 이후의 거래 활동을 이끌 주요 동인들을 살펴본다. 2024년에는 글로벌 스포츠 M&A 시장에서 기회의 폭과 다양성이 확대되고 있음을 강조했다. 기존 리그와 세계 최고의 스포츠 프랜차이즈는 여전히 기록적인 가치를 인정받으며 전략적, 재무적 인수자를 끌어 모았다. 한편, 여성 스포츠, 신생 리그, 신흥 스포츠 자산 등 급격하게 성장폭을 키워가고 있는 분야에는 새로운 자본이 유입되었다. 기존 포트폴리오를 보유한 구단주들은 ‘멀티 클럽 오너십(MCO) 모델’의 장점과 최적의 가치 창출 전략을 고려하며 MCO 모델을 주요 전략으로 채택하고 있다.

이러한 투자자들의 수요 증가로 인해 M&A 시장은 지속적으로 성장을 할 것으로 전망되며, M&A 활동 자체가 구단 등에게 보다 높은 성장을 유인하고 가속화할 수 있는 전략적 수단으로 점점 더 많이 인식되고 있는 추세다. 그동안 스포츠 산업에 기관 투자자들이 유입되면서 스포츠 자산의 상업화에 큰 영향을 미쳤다. 아직 상대적으로 초기 단계인 사모펀드 투자 기관의 첫 번째 투자 단계가 성숙기에 접어들면서, 초기 투자자들은 전통적인 투자 회수 기간이 다가옴에 따라 기록적인 밸류에이션을 바탕으로 수익을 실현하기 위해 점차 많은 엑시트(exit)를 고려하고 있다.

2025년 이후 스포츠 M&A 활동의 흐름은 이러한 예상되는 엑시트와 그에 따른 투자자들의 심리에 큰 영향을 받을 것으로 보인다. 매력적인 수익을 실현한 초기 투자자들의 성공 여부가 향후 추가 자본이 이 분야로 유입되는 데 중요한 역할을 할 것으로 보인다. 스포츠 산업은 반복적인 수익, 독특한 회복력, 아직 미 개발된 상업적 잠재력과 같은 고유한 강점을 자랑하지만, 이러한 강점이 모두에게 적용되는 것은 아니라는 점을 인식하는 것이 중요하다.

또한, 다양한 기회를 맞이한 투자자들은 업계가 직면한 도전 과제들을 해결해야 한다. 예를 들어, M&A 프로세스에서의 전문성 부족과 자산 소유자가 투자 제안을 일관되게 전달하고 정당화하지 못하는 경우, 이는 투자자들의 신뢰를 저하시킬 수 있다.

따라서 많은 자산이 장기 보유를 필요로 하거나 투기적인 성격을 띠고 있다는 점을 인식하는 것이 중요하다. 이는 전략적이고 객관적인 정보에 기반한 투자 결정의 중요성이 필요하다는 것을 보여준다. 그럼에도 불구하고 투자자의 수요가 공급 부족을 여전히 초과하는 프리미엄 스포츠 자산은 여전히 매력적인 투자처로 남아 있다. 보완적인 보조 자산과 프리미엄 인프라가 뒷받침되는 통합 스포츠 및 엔터테인먼트 자산을 구축할 수 있는 기회는 투자자들에게 매우 매력적인 제안이 될 것으로 전망된다.

■ 2024년 스포츠 산업 투자 트렌드 분석

글로벌 M&A 거래

광범위한 거시경제적 어려움에도 불구하고, 2024년 스포츠 M&A 활동은 여전히 활발히 이루어졌으며, 다양한 분야에서 주목할 만한 거래가 있었다. 2024년은 2023년에 비해 거래 건수가 약 15% 감소했지만, 투자자들의 수요는 여전히 높았다. 이는 스포츠 자산군에 대한 투자 기회가 확대되었고, 투자자들이 변화하는 M&A 환경에 대해 점점 더 전략적이고 신중한 접근을 취하고 있다는 점에서 2025년 이후의 역동적인 시장을 위한 중요한 발판을 마련한 해라고 할 수 있다.

2024년에는 유럽 투자자들의 투자 활동 증가로 인해 글로벌 스포츠 투자 환경이 변화했다. 유럽 투자자들의 거래 비중은 2023년 20%에서 2024년 24%로 증가했다. 이러한 유럽 지역 내 거래 상승세는 절대적인 자본의 흐름에서도 나타났다. 전체 투자 금액 중 거의 절반(48%)이 유럽 스포츠 자산에 투자된 것으로 집계되었고, 이는 2023년의 45%에서 증가한 수치다.

2024년에도 북미 투자자들이 전체 스포츠 투자 활동의 55%를 차지하며 여전히 가장 큰 비중을 유지했지만, 유럽과 ‘기타’ 시장의 자본이 증가한 것은, 글로벌 스포츠 투자 환경이 지리적으로 더욱 다양화되고 경쟁이 치열해지고 있음을 시사한다. 스포츠 투자의 매력은 다양한 대회에 몰리는 투자자들의 출신 배경에서도 잘 드러난다. 예를 들어, 잉글랜드 및 웨일즈 크리켓 위원회(ECB)의 로컬 크리켓 대회인 ‘더 헌드레드(The Hundred)’에 출전하는 팀에 투자할 수 있는 기회는 전 세계 투자자들의 큰 관심을 끌었다. 본 리포트가 발행되는 시점에서 해당 팀의 지분을 인수하기 위해 독점 계약을 맺은 8개의 입찰 주체의 국적은 미국을 비롯해 유럽, 아시아까지 다양하게 분포되어 있다. 해외 투자는 다양한 전문 지식에 대한 접근성, 팬과 선수들 사이에서 글로벌 시장에 대한 인지도와 관심 제고, 새로운 상업적 파트너십 기회 제공 등 다양한 혜택을 누릴 수 있는 기회를 제공한다.

투자 다양성 확대

2024년 축구는 스포츠 자산군의 전체 거래에서 절반(50%)을 차지하며 거래 규모 기준 최고의 투자 종목 자리를 지켰다. 이 중 16%는 프리미어리그, 분데스리가, 라리가, 세리에 A, 리그 1 등 유럽의 '빅 5' 리그에 집중되었다. 축구의 장기적인 가치에 대한 투자자들의 신뢰는 기존의 명문 엘리트 클럽을 뛰어 넘어 신생 구단에 대한 투자까지 이어졌다. 예를 들어, 미국의 사모펀드 회사인 Bright Path Sports Partners가 프리미어리그 신생팀인 입스위치 타운 FC의 지분 40%에 최대 1억 5천만 파운드를 투자하기로 약정한 사례에서 볼 수 있듯, 축구에 대한 투자자들의 신뢰는 더 넓은 범위로 확장되었다.

모터스포츠는 2023년의 4%에서 2024년에는 8%로 비중이 크게 증가하며 거래 규모가 확장되었다. 리버티 미디어의 모토GP 인수 제안, GM/캐딜락의 포뮬러 1(F1) 진출, 포레스트 로드 컴퍼니의 ERT 포뮬러 E 팀 인수 등 주요 대형 거래들이 이뤄졌다. 또한, 카타르 투자청(Qatar Investment Authority)은 2026년 아우디 F1 팩토리 팀 출범을 앞두고 사우버 홀딩 AG (Sauber Holding AG)의 소수 지분을 인수하는 등 국부 펀드가 스포츠 분야에서의 입지를 강화하고 있는 점도 특징이었다.
 

“전통적으로 인기가 많은 자산군이 여전히 거래량의 대부분을 차지하고 있지만, 투자자들은 점차 기존 형태의 자산군을 넘어 더 큰 상업적 성장 잠재력을 가진 고성장 신흥 자산군에 대한 투자를 모색하고 있다”

전반적으로 밸류에이션의 상승 추세는 소수 지분 투자의 증가를 촉진했다(2024년 거래량의 48%, 2023년 45%). 이는 2024년 8월, 사모펀드가 프랜차이즈의 소수 지분을 인수할 수 있도록 허용한 NFL의 획기적인 결정으로 기인한 것으로, 마이애미 돌핀스 (Miami Donphins)와 버팔로 빌스(Buffalo Bills)의 소유주가 연말 전에 지분을 매각한 사례에서 잘 나타났다. 또한, 미국 및 글로벌 시장 확장을 통해 새로운 관객을 유치하고 상업적 성장을 촉진하려는 여러 투자 주체들이 새로운 프랜차이즈를 인수하기도 했다.

2023년 2%에서 2024년에는 전체 스포츠 계약의 5%가 미국 미식축구리그(NFL) 주체들과 계약이 체결되었으며, 이는 전년 대비 증가한 수치다.

여성 스포츠 산업에서의 기회

2024년 여성 전용 스포츠 자산군 거래량은 2023년 인도 여자 프리미어리그 프랜차이즈 5곳의 매각으로 소폭 감소했으며, 이는 주로 2023년에 있었던 획기적인 매각에 기인한 결과로 해석할 수 있다.

2024년에는 여성 스포츠의 성장 잠재력에 대한 투자자들의 지속적인 관심이 거래 가치를 끌어올리며, NWSL, WNBA, 유럽 축구가 주요 거래 분야로 떠올랐다. 특히, 엔젤 시티 FC(Angel City FC)는 USC 애넌버그 스쿨의 윌로우 베이 학장 (Dean of the USC Annenberg School Willow Bay)과 월트 디즈니 CEO인 밥 아이거가 2억 5천만 달러에 인수하면서 여성 프로 스포츠 팀으로는 역대 최고 가치를 기록했다. 또한, 리그 차원에서는 리그 원 배구(LOVB)가 공식 출범을 앞두고 Atwater Capital, Ares Management, Left Lane Capital 등의 기관이 1억 6천만 달러의 신규 투자를 약정했다고 발표했다.

“여성 스포츠 산업의 장기적인 장밋빛 전망을 더욱 강화한 2024년에는 특히 여성 스포츠에 초점을 맞춘 전용 펀드가 급증하며, 이 분야의 전문화와 지속적인 성장에 대한 강한 장기적 모멘텀을 나타냈다”

■ 2025년과 그 이후의 스포츠 투자 활동에 대한 딜로이트의 전망

사모펀드 엑시트의 첫 번째 물결

2025년과 그 이후를 내다볼 때, 진화하는 스포츠 투자 환경에서 중요한 시점이 될 첫 번째 대규모 PE 엑시트가 예정되어 있다. 투자자들은 스포츠 자산에 대한 지분을 보유, 매각 또는 구조 조정할지 여부를 점점 더 신중하게 평가할 것으로 보인다. PE 엑시트를 통해 투자자들은 초기 시장 참여자들이 달성한 수익을 평가하고 자신의 투자 논리와 엑시트 전략을 고려하여 향후 소유 구조를 형성하고 이 분야에 새로운 자본이 배치되는 방식에 영향을 미칠 것으로 보인다.

이와 관련하여 2010년대 중반부터 사모펀드 투자가 시작된 유럽 축구에 자연스럽게 관심이 집중될 것이며, 해당 투자자들은 전략적 엑시트 기회에 점점 더 집중하고 있다. 2025년 이후에는 많은 PE 기업들의 보유지분에 대한 완전한 매각을 추진할 것으로 예상되지만, 일부 기업은 구조화된 소수 지분 매각과 같은 자본 재조정 전략을 선택해 해당 부문의 성장 잠재력에 대한 투자 익스포져를 유지하고 유동성을 확보하는 동시에 향후 완전한 매각을 위한 기반을 마련할 것으로 예상된다.

'바벨 효과 (Barbell effect) '를 촉진하는 양극화

2025년 스포츠 투자 시장은 프리미엄 자산과 고성장 신흥 스포츠의 두 가지 카테고리로 자본이 불균형하게 흘러가면서 양극화가 심화될 것으로 예상된다. 이러한 '바벨 효과'는 안정적인 우량 자산과 진화하는 고객 선호도에 부합하는 역동적이고 새로운 기회에 대한 투자자들의 욕구를 계속 반영할 것이다.

시장의 최상위권에서는 NFL, NBA, 영국 프리미어 리그와 같은 엘리트 프랜차이즈가 계속해서 기록적인 가치를 인정받으며 기관 투자자들의 자본과 사모펀드 투자를 유치할 것으로 예상된다. 이러한 자산은 전 세계적인 영향력, 강력한 브랜드 자산, 수익성 높은 미디어 중계권을 결합하여 장기적인 안정성과 예측 가능한 수익을 추구하는 투자자들에게 더욱 매력적으로 다가갈 것으로 보인다.
그러나 프리미엄 자산의 가치가 계속 상승함에 따라 이러한 규모의 자산을 단독으로 인수하는 기업의 수는 줄어들 것이다. 그 결과, 경기장 개발이나 미디어 판권 계약과 같이 프리미엄 자산에 대한 소규모의 전술적 투자를 하는 투자자 컨소시엄과 정교한 투자자가 증가할 수 있다. 이러한 차이는 자본 배분을 재편하고 스포츠 투자 시장 전반의 장기 전략에 영향을 미칠 것으로 보인다.

여성 스포츠 산업 내에서 다양한 프랜차이즈의 상업적 성공은 투자 대상으로의 가능성을 보여주고 있으며, 팀 가치도 빠르게 상승하면서 업계에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나로 기록될 것으로 예상된다. 뿐만 아니라, 브랜드와 스폰서들도 이러한 현상을 예의주시하고 있으며, 파트너십과 스폰서십이 늘어나면서 상업적 모멘텀이 더욱 커질 것으로 예상된다.

“여성 스포츠에 대한 투자자들의 관심이 증가하고 있는 것은 분명합니다. 새로운 여자 농구 리그 출범을 위해 3,500만 달러의 자본을 유치한 것이 대표적인 예입니다”

시리즈 A 투자 라운드가 초과 청약된 것은 여성 리그의 상업적 잠재력과 뚜렷한 정체성을 확립하고 남자 스포츠의 기존 관행에 도전함으로써 기관 투자자를 유치할 수 있다는 점을 아주 잘 보여주고 있다.

축구 경기장 너머로 눈을 돌리는 투자자들

축구가 오랫동안 스포츠 M&A 시장을 지배해 왔지만, 2025년에는 유럽과 북미 축구의 전통적 강세장을 넘어 새로운 기회를 모색하는 투자자들이 점점 더 늘어날 것으로 예상된다. 이러한 변화는 앞서 언급한 스포츠 투자의 양극화 현상과 맞물려 프리미엄 자산뿐만 아니라 고성장 대체 스포츠 시장으로도 자본이 유입되고 있는 상황이다.

자산 운용사들 역시 빠르게 성장할 수 있는 신흥 스포츠 자산에 더 많은 자본을 투자할 것으로 예상된다. 피클볼, 스노우보드, e스포츠와 같은 스포츠 영역은 특히 젊은 층을 중심으로 각광받고 있다. 축구 시장을 넘어 확장하는 투자자는 고성장 스포츠에서 선발주자의 이점을 확보하여 새로운 수익원을 창출할 수 있다.
겨울 스포츠의 포뮬러 원으로 자리매김한 스노우 리그가 전 세계적으로 인기를 끌며 1,500만 달러의 자금을 확보하는 과정에서 미디어 중심의 투자자들을 끌어들이는 등 신생 스포츠 리그도 더욱 주목받을 것으로 예상된다. 2024년 UN에 따르면 전 세계 성인 6억 5,000만 명이 즐기는 스포츠인 체스에서 파생된 새로운 형태의 대회인 프리스타일 체스도 출범했다. 이 대회는 매그너스 칼슨 (Magnus Carlsen)과 얀 헨릭 부에트너 (Jan Henric Buettner)가 창설했으며, 레프트 레인 캐피털(Left Lane Capital)로부터 1천만 유로의 자금을 지원받았다.
이러한 신규 스포츠 자산 유형은 확장 가능한 미디어 기회와 혁신적인 스폰서십 모델을 제공하여 변화하는 소비자 참여 트렌드를 활용하고자 하는 투자자들의 관심을 끌고 있다. 참여도가 높은 대규모 팬층의 데이터를 상업적 성장에 활용할 수 있다는 점은 이러한 자산의 매력을 더욱 증폭시키고 있다.

2025년 이후에는 새로운 유형의 거래도 등장할 것으로 예상된다. 한 가지 예로, 내년에 ‘더 헌드레드’ 팀에 대한 신규 투자가 완료될 것으로 예상된다. 4년에 한 번씩 열리는 이 대회에 처음으로 민간 투자가 참여하면서, 이는 향후 운영 단체와 리그가 경쟁력을 유지하면서 외부 자본을 유치하기 위해 재무 모델을 구성하는 방식에 변화를 예고하는 신호탄으로 해석할 수 있다.

대학 및 청소년 스포츠는 특히 미국에서 NIL(성명, 이미지, 초상권) 거래가 확대되고, 학교와 컨퍼런스 차원에서 사모펀드 파트너십에 대한 논의가 진행되면서 점점 더 매력적인 자산 유형이 될 수 있을 것으로 전망된다. 예를 들어, 빅텐(Big10) 컨퍼런스는 잠재적인 전략적 파트너십을 모색하기 위해 PE 회사로부터 입찰을 요청한 것으로 알려졌다. 대학 스포츠 리그의 상업화는 민간 자본을 위한 새로운 투자처를 창출하여 투자 환경을 더욱 재편할 수 있는 잠재력을 가지고 있다.

투자자들이 비전통적인 스포츠 자산을 계속 탐색함에 따라 글로벌 스포츠 생태계는 더욱 다양하고 역동적인 투자 환경으로 진화할 것으로 전망된다.

소수 지분 투자의 매력 지속

프리미엄 스포츠 자산의 가치가 계속 상승함에 따라 소수 지분은 기존 지분 소유자뿐만 아니라 기관 투자자, 사모펀드, 가족 단위 회사 모두에게 점점 더 매력적인 투자 대안이 될 것이다.

투자자에게 소수 지분 인수는 희소성 있는 자산에 투자할 수 있는 기회를 제공한다. 소유주에게는 유동성을 확보하여 성장 자본을 마련하고 포트폴리오 자산의 리스크를 줄일 수 있는 기회를 제공할 수 있다. 최근 유명 축구 클럽과 미국 프랜차이즈의 소수 지분 매각과 같이 주목할 만한 거래는 패시브 투자 구조에 대한 관심이 증가하고 있음을 보여주는 사례다.

2024년에 살펴본 바와 같이, 소수 지분은 스포츠 권리자에게 자본 투입 이상의 가치를 창출할 수 있는 전략적 파트너나 유명 운동선수/연예인을 영입할 수 있는 기회를 제공할 수도 있다. 미디어, 엔터테인먼트, 기술, 글로벌 브랜드 개발 분야의 전문성을 갖춘 투자자는 글로벌 입지를 확대하고 스포츠 조직의 상업화 노력을 다각화할 기회를 강화하고자 하는 클럽과 리그에서 점점 더 많이 찾고 있다. 마찬가지로, 브랜드 팔로워를 활용하고 지분 소유주로 전환하고자 하는 유명 인사들은 차세대 팬을 확보하고 새로운 상업적 기회를 창출할 수 있는 특별한 방법을 모색하고 있다.

이러한 추세는 2025년 스포츠 투자 환경의 주요 특징이 될 것으로 예상된다. 스포츠 조직들이 소유 구조를 지속적으로 다각화함에 따라 소수 투자자들은 향후 엘리트 스포츠의 금융 생태계를 형성하는 데 더 큰 역할을 할 것으로 보인다.

결론

2025년의 스포츠 투자 환경은 전략적 엑시트, 다양한 자산 인수, 스포츠 산업 자체의 진화하는 상업적 역학 관계에 대비하는 투자자 등 다양한 요소에 의해 형성될 것으로 보인다. 프리미엄 스포츠 자산 지분 소유자들은 계속해서 기관 투자 자본을 유치할 것이며, 여성 스포츠, 대학 스포츠 리그에서 새롭게 떠오르는 기회도 투자 세계를 확장할 것으로 예상된다.

스포츠 부문을 타깃으로 하는 투자자 풀(pool)이 다양화됨에 따라 M&A 프로세스의 전문화는 투자자의 신뢰를 강화하고 자산 가치를 높이는 데 매우 중요할 것이다. 마찬가지로 중요한 것은 철저한 실사를 통해 전략적 적합성과 명확한 투자 근거를 확보하는 것이다. 모든 이해관계자의 이러한 세심한 접근 방식은 성공적인 투자를 촉진하고 포지셔닝하는 데 있어 가장 중요한 요소다.

이러한 지속적인 전문화는 스포츠 M&A 거래의 고도화를 이끌고 있다. 앞으로도 업계 전반의 이해관계자 간의 신뢰와 투명성을 증진하는 강력하고 일관된 엔드투엔드(end-to-end) 투자 프로세스가 더욱 강조될 것으로 예상된다.

산업이 성숙해짐에 따라, 투자자들은 점점 더 스포츠 생태계에 서비스를 제공하는 비즈니스에 주목하고 있으며, 이는 대상 시장 확대, 시장 통합 기회, 다각화된 스포츠 포트폴리오의 시너지 효과와 같은 시장 순풍에 힘입어 매력적인 투자 기회를 제공하고 있다.

투자자들에게는 리스크의 균형을 맞추고, 장기적인 성장 잠재력을 지닌 자산을 파악하며, 빠르게 진화하는 업계의 상업적 환경에 적응하는 것이 계속 과제로 남을 것으로 전망된다. 자본 시장이 진화하는 가운데 스포츠는 역동적이고 탄력적이며 매력적인 자산군으로 자리매김했으며, 전통적인 소유권 모델을 넘어 전 세계 투자자들에게 풍부한 기회를 제공하기 위해 계속 진화하고 있다.