Comment financer la transformation et faire du CFO le responsable du plan d’investissement ?

Les nouvelles exigences réglementaires sur les données extra-financières et la nécessité d’un reporting intégré bouleversent la notion de performance et accroissent le rôle des directions financières. Pour mieux répondre aux attentes des investisseurs et analystes, les directions financières sont mobilisées pour repenser le modèle de performance globale, proposer de nouveaux indicateurs, assurer le pilotage de la performance ESG, et accompagner le financement de la transformation des entreprises.

Notre conviction

Les CFO sont en première ligne des programmes de réconciliation des performances environnementale, économique, sociale et sociétale, avec les sujets suivants :

Construire le plan d’investissement de la transformation

Comment se décompose le plan de financement entre autofinancement, fonds privés (dette et/ou fonds propres), fonds publics ? Quel est le meilleur ratio entre equity et dette ? Quel est le séquencement prévu ?
 

Identifier les économies immédiates pour les réinjecter dans le financement du programme

Quelles initiatives génèrent des économies, pour quel montant et à quelle échéance ? Lesquelles peuvent être initiées au démarrage du programme de transformation pour débloquer des capacités d’investissement à t0 ?
 

Maximiser les financements externes pour limiter le recours à l’auto-financement

Quelle est la stratégie de recherche de fonds publics au niveau national et au niveau européen ? Existe-il une équipe dédiée ? L’équipe identifie-t-elle proactivement les financements d’intérêt pour l’entreprise ?

Nos enseignements

Fort de notre expérience, nous identifions des éléments clés communs aux différentes transformations :

• Une provision de 20 à 30 % du coût total de transformation est nécessaire pour « amorcer la pompe » ;
• La transformation peut rapidement générer 10 à 25 % des économies qui viennent ainsi alimenter le financement des cycles itératifs de transformation ;
• Une équipe dédiée est responsable de maximiser la recherche de fonds publics en poussant et en tirant de manière proactive les initiatives pertinentes à la transformation ;
• Le financement de la transformation repose largement sur le recours à des financements privés dont le choix et la structuration dépendent bien évidemment des conditions de marché mais aussi de la structure actionnariale de l’entreprise et de sa politique de financement.
  
  Parmi les sujets à adresser, viennent naturellement : 
  
  • L’arbitrage equity vs. la dette 
    • Le financement en fonds propres est-il acceptable notamment en matière de dilution du capital ? 
    • Quelles modalités de la dette par rapport au coût du capital (WACC) ? 
    • Quelle est la structure de la dette existante (montant, duration, covenants) et le niveau de levier acceptable ? 
    • Quelle analyse de la viabilité financière et du retour sur investissement de la transformation ? 
  • L’accès à une diversité d’outils 
    • Prêt bancaire ;
    • Fonds de dette privée, fonds à impact ;
    • Obligations agricoles pour le financement d’immobilisations élevées ;
    • Obligations/obligations convertibles ;
    • Etc.