La blockchain est le sujet d'innovation dans le secteur bancaire - mais est-elle pertinente pour la gestion de patrimoine ?

Chaque jour, nous entendons parler de la Blockchain et de sa capacité à transformer le secteur bancaire. Bien que la plupart des articles se concentrent sur la banque de détail et la gestion d'actifs, les gestionnaires de patrimoine devraient suivre attentivement le développement de cette technologie révolutionnaire et envisager les avantages et les impacts potentiels de la Blockchain sur leurs modèles d'affaires. Les modèles de règlement en temps réel, les contrats intelligents, le point de vérité unique ("SPOT") et les véhicules d'investissement automatisés peuvent être appliqués de manière réaliste à la gestion de patrimoine. Ils démontrent ainsi qu'une fois que la Blockchain sera devenue réalité, elle transformera définitivement l'infrastructure informatique et les offres de services de toutes les institutions financières, et donc transformera la gestion de patrimoine en elle-même.

Considérés comme la prochaine grande nouveauté dans le secteur des services financiers (et au-delà), des consortiums de grandes banques, de banques centrales, de régulateurs et de FinTechs sont fortement engagés dans le développement de la technologie Blockchain afin de libérer tout le potentiel de la technologie du grand livre^distribué1. Les efforts actuels se concentrent sur la technologie dans les opérations de banque de détail et de gestion d'actifs, en mettant l'accent sur le développement d'innovations en matière de transparence et d'auditabilité. Cependant, la blockchain présente des avantages et des inconvénients pour le secteur de la gestion de patrimoine.

Les cas d'utilisation possibles dans la gestion de patrimoine sont les suivants :

1. Les modèles de règlement en temps réel pourraient transformer l'exécution des transactions financières avec des impacts positifs sur les coûts de transaction, le risque de contrepartie et la disponibilité du capital. Toutefois, cela menacera également les frais de transaction, qui constituent l'une des principales sources de revenus dans le secteur traditionnel de la gestion de patrimoine.
2. La protection de la confidentialité des données, le risque et l'historique financier, y compris la connaissance du client (KYC) et les propositions de profil d'investissement, pourraient devenir moins coûteux et beaucoup plus simples grâce aux contrats intelligents et à un point de vérité unique crypté ("SPOT"). Cela permettrait d'accroître l'efficacité en termes d'échange d'informations et donc de rendre les interactions avec les clients plus fiables. Inversement, la blockchain faciliterait également l'intégration plus rapide des clients et le changement de fournisseur et réduirait ainsi la fidélité des clients et les obstacles au changement de fournisseurs de services de gestion de patrimoine.
3. En tant qu'offre de services de nouvelle génération dans la gestion de patrimoine, les portefeuilles d'investissement numériques basés sur des paniers de crypto-monnaies pourraient répondre à l'importance de l'allocation d'actifs et à la nécessité de diversification tout en offrant des opportunités d'investissement alternatives. En outre, de nouveaux instruments financiers autonomes et des véhicules d'investissement automatisés, construits sur des contrats intelligents, pourraient remplacer les fonctions traditionnelles de la gestion de patrimoine, telles que la gestion de portefeuille et le conseil à la clientèle, au profit de processus allégés et plus efficaces. Ces nouvelles technologies menaceront toutefois également des sources de revenus supplémentaires.

Compte tenu de l'intérêt considérable du marché et des flux d'investissement, les technologies de la blockchain se développent plus rapidement que les technologies existantes, telles que l'internet. Une fois qu'elles seront devenues courantes, elles auront le potentiel de transformer l'infrastructure informatique et les offres de services de toutes les institutions financières.

Néanmoins, nous sommes encore dans une phase d'expérimentation et, à l'instar du développement d'internet il y a vingt ans, seul le temps nous dira à quelles applications cette nouvelle technologie apportera une valeur ajoutée. Les gestionnaires de patrimoine ont joué un rôle d'observateur et ont compris les avantages et l'impact de la Blockchain sur leur modèle d'entreprise. Pourtant, les décideurs devraient commencer à examiner les modèles opérationnels existants et évoluer vers un rôle participatif au cours des prochaines années. Cette approche, qui a déjà été couronnée de succès avec les plateformes d'investissement automatisées, devrait avoir des effets similaires avec l'utilisation de la blockchain.

UBS, par exemple, expérimente un système de financement du commerce basé sur la technologie du grand livre distribué pour rationaliser les transactions d'import-export au niveau mondial. En outre, un consortium comprenant SIX, Swisscom, la Banque cantonale de Zurich et d'autres acteurs, tente de redéfinir le processus de règlement des actions de gré à gré à l'aide de la blockchain. Les FinTechs, telles que Ethereum, Ripple, Digital Asset Holding et Clearmatics ont bien entendu été très actives dans le développement d'applications basées sur la blockchain.

Références :
¹ Deloitte (2017) : La (R)évolution de la Blockchain - La perspective suisse