Erste Schritte in die Zukunft: Was können wir in nächster Zeit erwarten, und was könnte den Fortschritt behindern?

Die Art und die Konturen dieser Zukunft hängen zu einem grossen Teil davon ab, wie die Akteure zwischen heute und 2035 auf die Trends und Triebkräfte reagieren, die die Entwicklung des Geldes weiterhin beeinflussen. Wie bereits in unserem früheren Artikel ['Entwicklung von Szenarien für die Zukunft des Geldes'] erwähnt, gehören dazu insbesondere die Bereitschaft der Gesellschaft, digitale Vermögenswerte anzunehmen, wenn der Markt reift, und wie die Regulierungsbehörden auf jede neue Welle von Zahlungsinnovationen reagieren.

In den Diskussionen mit unserem Expertengremium erwarten mehr als 65 %, dass sich die Nutzung und Akzeptanz digitaler Vermögenswerte weiter ausbreiten und reifen wird, und mehr als die Hälfte von ihnen befürwortete das Szenario "Government Coin" als wahrscheinlichste Zukunft. In diesem Szenario schlagen wir eine Zukunft vor, in der sich digitale Vermögenswerte fest etablieren und bis zum Jahr 2035 an Bedeutung und Allgegenwart gewinnen. Auch wenn die Akzeptanz und Nutzung von Land zu Land unterschiedlich sein wird, werden digitale Vermögenswerte weltweit an Bedeutung gewinnen. Es ist für Unternehmen ratsam, für eine Zukunft zu planen, in der digitale Vermögenswerte zum Mainstream werden.

In der ersten Hälfte des Jahres 2023 meldete der Atlantic Council, dass 114 Länder, die mehr als 95% des globalen BIP repräsentieren, ihre eigenen^CBDCs1 erkunden. Im Jahr 2020 waren es nur 35, und etwa die Hälfte der Länder befand sich in fortgeschrittenen Phasen der Entwicklung, der Erprobung oder sogar des Starts.

Die Frage ist also nicht, ob die CBDCs ein "Ding" werden. Vielmehr geht es darum, wann und ob eine Nation das Risiko ignorieren kann, von der beschleunigten Entwicklung der CBDCs abgehängt zu werden.

Wir vermuten, dass dies nicht der Fall ist. Diese Revolution hat tiefgreifende Auswirkungen auf Verbraucher, Unternehmen, Regierungen und Finanzinstitutionen, die alle entscheiden müssen, ob und wie sie sich mit CDBCs beschäftigen und/oder - vielleicht aus Gründen der vermeintlichen Anonymität oder auf der Suche nach einem anderen Nutzererlebnis - auf alternative Token zurückgreifen.

Vieles wird davon abhängen, wie reibungslos die Umsetzung in den verschiedenen Ländern verläuft und inwieweit die Bürger dieser neuen Form des Geldes und den Institutionen wie den Zentralbanken, die die Einführung leiten und ihr Geld verwahren, vertrauen können. Wir gehen nicht davon aus, dass die seit langem bestehenden Ängste im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten hinsichtlich ihrer Volatilität, ihres langfristigen Wertes, ihrer Privatsphäre und ihrer Widerstandsfähigkeit gegenüber Betrug und Cyberangriffen einfach über Nacht verschwinden werden. Wir glauben jedoch, dass jede dieser Befürchtungen im Laufe der Zeit ausgeräumt werden wird, und zwar durch die fortschreitende Reifung der Technologie und ihre Nutzung zur Schaffung von Chancen und zur Verbesserung des Risikomanagements, durch das Aufkommen führender Anwendungsfälle, die den realen Wert demonstrieren, und durch eine ausgewogene Entwicklung des regulatorischen Rahmens. Auf diese Weise könnten die CBDCs die Brücke sein, um die Zukunft des Geldes zum Leben zu erwecken.

Bis zum Jahr 2035 ist es allerdings noch ein weiter Weg, eine Zukunft, die von Ungewissheit umhüllt ist und wahrscheinlich von einer Reihe starker Kräfte geprägt sein wird. Dennoch können wir, wenn wir in die Zukunft blicken, die Konturen des Weges erkennen, der vor uns liegt, zumindest für die nächsten 3-5 Jahre.

Mehrere kurzfristige Trends haben sich bei unseren Recherchen immer wieder herauskristallisiert und sind sehr wahrscheinlich.

Die Marktteilnehmer sollten einen proaktiven Ansatz in Betracht ziehen, um sich auf sichtbare kurzfristige Veränderungen vorzubereiten. Und viele tun dies bereits. Zu diesen Veränderungen gehören:

1. Die Erneuerung der Infrastruktur und die reichhaltigeren Daten, die sich aus der erfolgreichen Einführung von ISO20022 ergeben, werden neue Möglichkeiten eröffnen, da eine grössere Interoperabilität den Markt erweitert. Als Reaktion darauf müssen die Systeme umgestaltet und neue Angebote entwickelt werden, um die damit verbundenen reichhaltigeren Daten zu verarbeiten.
2. Die Kommerzialisierung wird weiterhin Druck auf die Wirtschaftlichkeit von Kernzahlungsdiensten ausüben und die Suche nach neuen Einnahmequellen und Geschäftsmodellen, z.B. Embedded Finance, vorantreiben. Es wird nach neuen Differenzierungsmöglichkeiten gesucht werden müssen, die möglicherweise zu neuen Allianzen führen, um in einer neuen Welt der standardisierten Verarbeitung und des standardisierten Zahlungsverkehrs relevant und profitabel zu bleiben.
3. Die etablierten Unternehmen werden sich zunehmend an M&A und Partnerschaften wenden, um Zugang zu Technologien der nächsten Generation zu erhalten und ihre Fähigkeiten zu verbessern, da ihre Suche nach neuen Einnahmequellen und anhaltender Vorrangstellung zunimmt. Wir gehen davon aus, dass ein besonderer Schwerpunkt auf neuen Zahlungstechnologien und der digitalen Identität sowie auf der Technologie für digitale Vermögenswerte und den damit verbundenen Dienstleistungen liegen wird. Ausserdem erwarten wir mehr globale Partnerschaften zwischen etablierten Unternehmen, Technologieanbietern und Plattformunternehmen sowie Übernahmen von Fintech-Innovatoren, was zu einer neuen Welle von M&A führen wird.
4. Die hohe Nachfrage nach Sicherheit im Online-Zahlungsverkehr und die ständige Überwachung von Betrug und Finanzkriminalität werden zunehmen. Diese Nachfrage wird durch das anhaltende "Wettrüsten" zwischen guten und schlechten "Akteuren" angetrieben. Die Notwendigkeit, Risiken über neue Produkte, Dienstleistungen und Ökosysteme hinweg zu managen, die durch Innovationen in Bereichen wie Open Banking und grenzüberschreitende Zahlungen in Echtzeit vorangetrieben werden, wird unwiderstehlich werden.
5. Zahlungen in Echtzeit werden zum Industriestandard werden. Dies wiederum wird dazu führen, dass die Erwartungen an Zahlungserfahrungen steigen, da die Nutzer immer schnellere, nahtlosere, reibungslosere, integrierte und personalisierte Transaktionserfahrungen suchen.
6. Auch die dezentrale Finanzierung (DeFi) wird weiter an Boden gewinnen, obwohl sie mit dem jüngsten Marktversagen in Verbindung gebracht wird. Sie profitiert von der zunehmenden Akzeptanz und den erfolgreicheren Anwendungsfällen sowie in einigen Fällen von dem Vertrauen, das mit einer angemessenen regulatorischen Aufsicht einhergeht. Als treibende Kraft für Peer-to-Peer-Finanzprodukte könnte DeFi einen Weg zur Verbesserung der finanziellen Inklusion bieten.
7. Wir sehen auch eine wachsende Rolle für grosse Technologieunternehmen im Bereich des Zahlungsverkehrs, die möglicherweise Alternativen zu etablierten Anbietern von Zahlungssystemen bieten und den Wettbewerb um die Aufmerksamkeit der Kunden für digitale Geldbörsen anheizen. Allerdings könnte dies durch die Bereitschaft dieser Unternehmen, sich einer verstärkten aufsichtsrechtlichen Kontrolle zu unterziehen, abgeschwächt werden. Ein weiterer wichtiger neuer Marktteilnehmer im Bereich des Zahlungsverkehrs werden Regierungen und Zentralbanken sein, und zwar in Form von digitalen Zentralbankwährungen (Central Bank Digital Currencies, CBDCs).
8. Die Aufsichtsbehörden werden ihre Kontrollen fortsetzen und in einigen Fällen verschärfen, insbesondere in Bezug auf die Widerstandsfähigkeit, die Sicherheit und die Behandlung von Kunden sowie in anderen Bereichen, die für die Aufrechterhaltung des Vertrauens in Zahlungssysteme und die von ihnen erbrachten Dienstleistungen entscheidend sind.
9. Und vor diesem Hintergrund werden Digitalisierung, Kostenmanagement und betriebliche Effizienz für die Finanzdienstleister der Zukunft die immergrünen Grundvoraussetzungen für Wohlstand und Überleben bleiben.

Wir glauben, dass diese kurzfristigen Veränderungen einen realistischen Hintergrund für die Zukunft des Geldes in den nächsten fünf Jahren beschreiben. Das Tempo der Umsetzung und das Potenzial dieser Veränderungen könnten jedoch durch eine Reihe gegenläufiger Herausforderungen und Hemmnisse negativ beeinflusst werden. Einige dieser Hemmnisse werden im Folgenden skizziert. Jedes dieser Hemmnisse könnte die Wirkung der Kräfte, die die Zukunft des Geldes gestalten, abschwächen und den Fortschritt verlangsamen. Es können jedoch Massnahmen zur Abschwächung ergriffen werden, die bei der Ausarbeitung künftiger Strategien für die Branche berücksichtigt werden sollten.

Inhibitoren und Milderungsmittel

Diese Faktoren könnten zu einem weniger radikalen Wandel führen, der länger braucht, um sich zu verwirklichen. Aber auch das Gegenteil könnte der Fall sein, wenn Standards vereinbart, die Sicherheit verbessert und das Vertrauen gestärkt wird. Klar ist, dass das Zusammenspiel dieser Kräfte - die treibenden und die bremsenden Faktoren - beide berücksichtigt werden müssen, da sie die Form der Akzeptanzkurve für digitale Vermögenswerte und andere zukünftige Zahlungsinnovationen beeinflussen und die Zukunft des Geldes, die sich bis 2035 abzeichnet, grundlegend beeinflussen könnten.

Nächste Ausgabe: Wir gehen der Frage nach, wie sich die Zukunft des Geldes auf die heutigen Finanzdienstleister auswirken wird. Wir untersuchen die Auswirkungen auf Schlüsselbereiche wie das Bankwesen und wie die Zukunft des Geldes Veränderungen mit sich bringen wird, die mehr als nur die Art des Bargeldes in Ihrer Brieftasche betreffen.

Referenzen

^1CentralBank Digital Currency Tracker (Atlantic Council, https://www.atlanticcouncil.org/cbdctracker/). Daten abgerufen am 24. März 2023.