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Factores detrás de la volatilidad del tipo de cambio
Nuevo entorno global, nuevos retos para el peso
Entre diciembre de 2024 y agosto de 2026, el peso mexicano se apreció 18%, al pasar de 20.63 a 16.97 pesos por dólar, pese a un entorno global marcado por tensiones geopolíticas, volatilidad financiera e incertidumbre monetaria. Detrás de este desempeño destacaron la debilidad global del dólar, el atractivo relativo de las tasas de interés en México y la entrada de flujos de inversión de cartera. Sin embargo, la reciente depreciación de 6.5% del mes de septiembre, que llevó al tipo de cambio a 18.07 pesos por dólar, plantea una pregunta relevante: ¿estamos ante un cambio estructural o un ajuste temporal?
La evidencia apunta a un entorno externo menos favorable. El fortalecimiento del dólar, el endurecimiento de la política monetaria de Estados Unidos y un menor diferencial de tasas de interés han elevado la volatilidad cambiaria y reducido parte del apoyo que recibía el peso. No obstante, variables como la tasa de interés real aún competitiva continúan respaldando el atractivo relativo de los activos en pesos. Por ello, aunque la volatilidad y los riesgos de corto plazo se han incrementado, el escenario central sigue apuntando a una estabilización del tipo de cambio al cierre de 2026 en alrededor de 17.9 pesos por dólar.
Miguel Ángel del Barrio
Daniel Zaga Szenker
Econosignal México
Econosignal es una solución de inteligencia económica, respaldada por Deloitte, que tiene como objetivo potenciar el crecimiento de su negocio, disipando los factores de incertidumbre que rodean el entorno económico.
