Guía práctica para una ronda de inversión

El crecimiento de una startup siempre plantea nuevos retos, y para comprender el desarrollo de este tipo de negocios es importante entender su trayectoria habitual de evolución. Si bien suelen presentar pérdidas iniciales, gracias a su ritmo dinámico y al soporte de un buen business plan, las startup pueden iterar o pivotar la visión de negocio y, con ellas, su modelo.

Estas características abren numerosas oportunidades para la inversión y la venta. Y es en ese escenario donde una buena preparación y el foco en el potencial estratégico de la empresa lo que garantizará la conservación del valor en favor de la startup.

Consideraciones a tener en cuenta antes de una ronda de inversión

• Demostrar seguridad financiera y jurídica: el inversor está en la búsqueda de oportunidades que le garanticen retorno de la inversión. Si bien la naturaleza de estas empresas es dinámica, es importante contar con escenarios en las proyecciones.
• No dilatar el proceso puesto que durante este se pierde valor: los procesos de salida o de ronda de inversión deben ser ejecutivos. La preparación para estas etapas requiere de una inversión de tiempo y de enfoque. Esto significará dejar de atender el día a día del negocio.
• Contar con una metodología: esta permitirá modular el proceso, entender las necesidades de cada etapa y adaptar los entregables de cara al tipo de inversionista que se busca. Para ello es clave el “Market Scanning” antes de comenzar el proceso.
• Gestionar las expectativas propias y de los inversionistas: para entender este factor y controlarlo es clave un proceso de “Due Diligence” fundamentalmente financiero, (soportado en un histórico de la empresa, así como en su business plan), y legal, de cara a las responsabilidades frente a reguladores, las partes y otros stakeholders. En el caso de que el componente tecnológico sea clave en la empresa, debe considerarse realizar un due diligence de este factor.

Cuatro fuentes de información

1. Business plan: es el soporte para la valoración, y deberá tener coherencia con los datos históricos.
2. Histórico financiero: Evidencia de las tendencias históricas de la empresa desde su creación o durante un período de al menos 3 años, así como la calidad del valor liquidativo, la calidad de los ingresos, el Working Capital, la deuda neta, entre otros.
3. Cap table: una foto de la composición del accionariado de la empresa es un punto clave para determinar el futuro pacto de accionistas
4. Pacto de accionistas: permite analizar las cláusulas de desinversión por parte de los actuales accionistas y las cláusulas que permitirán y regular la entrada de nuevos accionistas.