德勤2025年《施政报告》建议：推动香港经济迈向高质量转型

香港特区行政长官李家超将于下月发表任内第四份《施政报告》，预料经济转型将成为重点主题。今年中央政府工作报告强调支持香港“深化国际交往合作，更好融入国家发展大局”，而香港凭借“内联外通”的独特优势，亦正积极发掘新增长动能，迈进创新驱动发展的关键时期。

2025年香港经济表现持续向好，首两季实质本地生产总值按年增长约3%，新股集资额及股市表现皆位列全球前列。面对瞬息万变的国际形势，预计即将发表的《施政报告》将聚焦巩固香港作为国际金融中心的传统优势，同时加快其发展成为全球创新与投资枢纽的进程。

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示：“香港肩负‘超级联系人’及‘超级增值人’的双重角色，在全球资本流动、科技创新及国家发展中扮演关键角色。站在转型创新的关键时期，香港须不断求进求变，凭借自身优势服务国家所需，并持续推动‘新质生产力’，以实现高质量、可持续增长。为助力香港把握未来机遇，德勤就下一份《施政报告》提出涵盖三大范畴的一系列建议，包括促进资本及金融市场发展、加快北部都会区建设，以及完善创新科技生态圈。”

吸引资金并连结海内外市场

德勤建议采取针对性措施进一步强化香港金融服务业，包括提升股市流动性、吸引新经济企业来港上市，同时加强对内地企业“走出去”的支持，并完善家族办公室生态圈。就提升市场活力方面，具体建议包括分阶段延长港股交易时段、扩大港股通的投资者基础，以及短期减免“港币─人民币双柜台模式”下人民币柜台的交易印花税。

港交所自2018年改革上市制度以来，容许更多生物科技公司、创新企业及采用“同股不同权”架构的公司在港上市，相关市场发展亦日渐成熟。然而，现行规例对“创新产业”的定义较为模糊，而“同股不同权”公司上市活动近年亦有所放缓。

欧振兴认为：“为吸引更多新经济公司来港上市，德勤建议拓阔‘创新产业’所规定的范围、放宽‘同股不同权’公司特权投票比例限制，以及调整第二上市门坎。此外，我们亦建议扩大‘科技企业专线’下保密申请的适用范围，并推出全新的‘海外公司上市专线’，以吸引及支持已在海外上市的内地及国际企业来港挂牌。”

近年香港ETF及衍生产品市场日益活跃，德勤提出可进一步拓展和推出相关投资产品选择，以吸引更多来自本地及海外的资金，特别是中东及东盟地区的投资者。为深化区域金融合作，港交所可考虑与印度尼西亚和泰国证券交易所互挂ETF，并透过政府的海外经贸办，于雅加达及曼谷开设“资本市场服务站”，以接触区内投资者及发行人。

德勤中国香港政府及公共服务行业主管合伙人胡家威表示：“在政府全力推动总部经济下，去年母公司在海外及内地的驻港公司数目创下新高，达到9,960间。随着内地企业进一步实现全球化转型，香港作为连接国家与世界的专业支持平台，可在融资、信息及推广，以及人员流动三方面加强配套，以巩固香港作为出海平台的优势。为加强助力企业‘走出去’，我们建议成立‘出海企业信贷风险分担基金’以及‘企业出海服务办公室’，并推出专用商务签证，以便利跨境商务活动。”

德勤中国香港税务与商务咨询主管合伙人刘明扬指出：“香港办公室及私人信托客户的资产管理规模超逾2万亿港元，反映家办已成为本地经济的策略性增长引擎。政府可进一步释放此行业潜力，包括完善慈善生态圈，以及放宽新资本投资者入境计划的投资范围，容许投资数字资产并放宽物业交易价格限制。此外，亦可参考‘跨境理财通’的死循环资金管理模式，与内地政府争取设立‘投资移民通’投资通道，以进一步拓展跨境投资。”

加快北部都会区发展

德勤中国战略与经济咨询合伙人江伟轩表示：“德勤支持政府持续加快北部都会区的发展，例如采用突破传统公私营合作框架的创新的土地开发及融资模式，并已取得令人鼓舞的进展。中央政府期望香港在发展方面‘拆墙松绑’，政府须持续探讨解决不同发展瓶颈，推动项目提速提效。我们观察到，许多潜在投资者对北部都会区表现出浓厚兴趣。要建立具影响力的策略性合作伙伴关系，关键在于制定与大湾区接轨的建筑标准，并引入机械人技术以降低建筑成本。此外，推行利润分成机制可提升项目的收益吸引力，而资产证券化则有助强化项目的融资潜力。”

针对河套香港园区目前面对的挑战，包括跨境要素流通机制尚待明确，以及需提升对重点企业吸引力，德勤指出当务之急是促进区域融合，并优化营商环境。

江伟轩续指：“现阶段要推动河套园区发展，首批旗舰投资者的落户至为关键，有望形成‘灯塔效应’，吸引更多高潜力企业参与。与其沿用传统地产开发框架，政府宜主动向产业链上的龙头企业提出具吸引力的合作方案，带动园区在后期阶段加速发展，为河套及投资者创造财务与策略上的双赢局面。”

胡家威指出：“要推动愿景落地，香港须积极汇聚资本力量，形成规模效应。政府可与大湾区城市紧密合作，建立联合融资平台，更有效善用内地资金，同时加快推动河套的先进制造业项目，并吸引长线投资，助力北部都会区蜕变为世界级创新枢纽。”

完善创科生态圈

随着人工智能技术重塑各行各业，政府应聚焦香港的优势领域，如金融科技、医疗、物流及工程建筑，进行重点发展及针对性投资。因应地缘政治风险加剧，人工智能自主的重要性进一步提升，政府应鼓励业界参与开源倡议、采用开源标准和加入相关组织。此外，政府亦可由内部推动转型，鼓励各部门检视工作流程、积极推广成功项目，并重点提升中基层公务员的人工智能应用能力。

低空经济为智慧城市发展开拓新领域。德勤建议扩大监管沙盒范围，涵盖载客电动垂直起降飞行器（eVTOL）、自动化城市巡检系统及人工智能空中交通管理等先进应用，进一步探索城市交通的新可能。基建方面，可推动垂直起降场及充电设施建设，并建立低空智能网络，实现多模式交通的无缝衔接。此外，将低空基建融入城市规划，当中包括北部都会区等重点发展地区，将有助扩展低空经济营运规模，推动香港智能城市愿景落地。

德勤支持政府构建打造值得信赖和着重创新的数字资产生态圈，并建议扩展产品种类以提升市场流动性，并与大湾区其他城市合作，探索金融创新应用。同时，应探索稳定币的安全合规应用，以支持内地企业拓展全球业务。作为强化香港创科生态圈的整体策略一环，政府须完善相关配套，将签证、就业支持、住屋、子女教育等服务，整合为贯通的一站式支持体系，以吸引并留住全球创科人才。

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