2026年商业地产行业展望

在全球宏观经济波动与政策不确定性加剧的复杂格局下，商业地产行业的复苏节奏与未来方向备受关注。为持续追踪趋势，德勤全球于近日发布房地产行业系列报告之《2026年全球商业地产行业展望》。报告旨在帮助行业领导者克服重重挑战，寻找发展机会，确保企业做好充分准备应对未来变局。

本报告基于对13个国家、超过850位商业地产企业首席执行官及核心高管的深度调研，旨在为行业决策者提供一份兼具历史纵览与未来预判的行动指南。报告深入剖析了五大关键维度，揭示以下核心发现：

1. 宏观环境与市场情绪：尽管面临高利率等挑战，全球领导者情绪指数略低于去年的高点，但仍远高于2023年低谷期，显示谨慎中的内在乐观。其中，资本可得性、高利率、资本成本成为首要关切对象，同时受访者对员工保留问题的担忧有所增加。
2. 投资策略与资产分化：市场呈现显著区域性与结构性机遇。全球范围内，75%的欧洲和亚太地区受访者预计将在未来18个月内增加其在印度、加拿大、法国等国家的房地产投资。数据中心重登最具吸引力资产榜首，需求远超供给；同时，工业物流地产虽近拐点，但由制造业回流驱动的长期需求依然稳固；优质写字楼则因供应稀缺而关注度回升。
3. 债务市场的双重格局：市场正分化为“压力存量”与“机遇增量”。超过50%受访者面临贷款到期压力，但与此同时，新增贷款活动大幅回升，私人信贷与传统银行正携更优条款谨慎回归，为优质资产注入活力。
4. 战略联盟的价值：在并购活动可能减弱的预期下，超过75%的大型机构正寻求战略合作，旨在获取运营专长（如养老、数据中心）并进入新市场，这正成为扩张与风险分担的关键模式。
5. 人工智能的务实应用：许多房地产行业的领导者已将AI视为一种变革性力量，有望重塑从物业运营到客户互动及决策流程的方方面面。但在落地实施过程中到遇到包括诸如技术问题、缺乏专业人才或对变革的抵触情绪等挑战。成功关键从拥有技术转向拥有可靠数据。租户关系与投资管理成为AI应用优先场景，而定制化的小型行业模型正受到更多关注。

本报告指出，2026年的商业地产市场属于主动的务实派。行业的下一篇章并非坐等复苏，而是通过敏捷的资本配置、对结构性增长领域的聚焦、利用改善的债务窗口以及推行能产生实际回报的技术应用，来主动创造确定性。