Scénario 4 sur l'avenir de la monnaie - "Government coin" : une utopie monétaire faite d'innovation et de réglementation

Les autorités établissent des protections minimales pour les consommateurs et déterminent la gouvernance du secteur.

Les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et/ou les monnaies stables réglementées se généralisent et concurrencent les espèces fiduciaires et électroniques existantes en tant que principal moyen de paiement.

L'octroi de licences pour la distribution de portefeuilles (par exemple, pour les banques traditionnelles) offre des protections et des contrôles aux consommateurs, tout en créant des barrières potentielles à l'entrée.

La frontière est ténue entre la protection des consommateurs, le respect de la vie privée et les abus de pouvoir potentiels, car les autorités ont une visibilité accrue des transactions des utilisateurs.

Les monnaies numériques se généralisent, tandis que les gouvernements les protègent et y participent. La confiance dans le système financier est renforcée. Il est plus inclusif. Les coûts sont moins élevés. L'efficacité est également renforcée.

En conséquence, les monnaies numériques prospèrent. Les pièces de monnaie gouvernementales et les stablecoins du secteur privé réglementé deviennent les méthodes de paiement prédominantes et remplacent largement l'ancienne monnaie électronique et les espèces physiques. Le cas échéant, des moyens sont trouvés pour adapter, renforcer ou réorganiser les processus et les cadres réglementaires afin de gérer les actifs numériques et de faire face à de nouveaux types de risques.

Les innovations technologiques et le secteur des services financiers sont encadrés par une réglementation stricte. Les nations et les blocs commerciaux régionaux étroitement alliés, tels que l'Union européenne, conservent leur souveraineté monétaire. Les blockchains - et d'autres formes de technologie des registres distribués - acquièrent la réputation d'être des sources d'information importantes et socialement utiles. Elles en viennent à être considérées comme la "mémoire" d'une économie.

Toutes les parties prenantes - consommateurs, entreprises, gouvernements, régulateurs, banques centrales et autres institutions telles que les fonds de pension, les fonds de dotation et les fonds souverains - ont confiance dans les réformes. Des lignes claires sont tracées entre la protection des consommateurs, la vie privée et les abus potentiels de pouvoir centralisé et décentralisé. La collecte et le stockage des données sont sécurisés et respectueux de la confidentialité et du choix.

Des garde-fous réglementaires solides renforcent la stabilité financière et améliorent la culture financière et l'inclusion. Les facteurs comportementaux soutiennent la demande résiduelle d'espèces physiques, mais les incitations tarifaires, la commodité et la transparence stimulent les taux d'adoption des monnaies numériques.

Dans le même temps, les consommateurs, les entreprises et les participants institutionnels consacrent du temps et des efforts pour s'habituer aux monnaies numériques soutenues par les gouvernements ainsi qu'à l'évolution du métavers monétaire.

Les secteurs de la banque et des services financiers sont également perturbés. Néanmoins, en partie parce que les participants se sont bien préparés, l'effet net de la perturbation est positif pour les opérateurs en place. Les banques commerciales privées agissent avec succès en tant que participants numériques aux côtés des nouveaux entrants sur un marché qui, dans l'ensemble, s'agrandit. Les crypto-monnaies décentralisées sont tolérées mais n'existent qu'à la périphérie des activités monétaires courantes.

Les plus grandes économies du monde s'accordent sur des normes monétaires, réglementaires et prudentielles transfrontalières compatibles. Les technologies interopérables favorisent le développement de l'économie de partage à l'échelle provinciale, nationale, régionale et internationale. Les économies émergentes adoptent les monnaies numériques. Les améliorations globales des normes de marché, des talents, de l'innovation, de la gouvernance institutionnelle et d'entreprise, et de la coopération environnementale sont engendrées par des normes convenues et l'interopérabilité.

Les pièces de monnaie de récompense sont largement utilisées dans le marketing pour fidéliser les clients. La popularité des actifs numériques tels que les "jetons non fongibles" (NFT) fait suite à l'acceptation généralisée des actifs fongibles tels que les monnaies numériques.

Les monnaies numériques des banques centrales - les pièces de monnaie gouvernementales - sont utilisées sur les marchés de détail et sont comprises et acceptées comme des monnaies fiduciaires, au même titre que les billets et les pièces de monnaie traditionnels. L'adaptation des pouvoirs de seigneuriage - la différence entre la valeur nominale de la monnaie et le coût de sa production - donne aux CBDC la capacité de payer des intérêts, brouillant ainsi les frontières entre les banques centrales et les banques commerciales. En effet, ces dernières peuvent administrer les CBDC pour le compte des autorités centrales, en utilisant leurs bases de clientèle et leurs réseaux de distribution pour en faciliter l'adoption. Néanmoins, les taux d'intérêt payés sur les pièces d'État pourraient renforcer le contrôle continu des banques centrales sur l'environnement monétaire au sens large et remettre en question les modèles bancaires historiques de manière significative.

Dans le monde des pièces d'État, les banques commerciales et les fournisseurs adjacents de services financiers se voient accorder le statut de grossiste ou de "chambre de compensation numérique", ce qui les met à l'abri des nouveaux entrants perturbateurs et protège les réserves de bénéfices. Le crédit numérique - les prêts commerciaux et de détail accompagnés d'actifs et de passifs numériques - se développe et finit par remplacer les mécanismes traditionnels. Néanmoins, les banques non traditionnelles, les autres acteurs des services financiers et les grandes entreprises technologiques trouvent encore des moyens de s'adapter et d'exercer une pression concurrentielle.

Comme dans la majeure partie de l'histoire monétaire d'avant 2023, les banques centrales créeront de la monnaie tandis que les institutions du secteur privé resteront actives dans la formation du crédit privé et, par extension, de la monnaie. Des différences sont constatées en cas d'urgence systémique, comme ce fut le cas lors de la crise financière mondiale de 2007 à 2009. Toutefois, en dehors du cercle des spécialistes publics et privés de haut niveau, ces réalités monétaires techniques passent largement inaperçues.

Ce scénario implique un équilibre qui peut être difficile à atteindre. Il ne sera créé qu'avec de la détermination, de l'investissement, de l'innovation et de la coopération. Notre scénario de base Deloitte reconnaît cet idéal, mais tient également compte des forces contraires que sont l'inertie, la prudence réglementaire et l'ambition limitée.

Prochaine étape : Nous examinons comment les choses vont se dérouler et les implications de notre scénario de base - la pièce de monnaie du gouvernement - sur les parties prenantes.