Souboj o Warner Bros

Soupeření Netflixu a Paramountu o Warner Bros. by představovalo jeden z nejvýznamnějších momentů konsolidace globálního mediálního trhu za poslední dekádu. Nejde pouze o akvizici dalšího studia, ale o strategický střet dvou odlišných modelů fungování filmového a streamovacího byznysu – digitálně orientovaného, datově řízeného přístupu Netflixu a tradičnějšího studiového modelu Paramountu, který se snaží adaptovat na éru streamingu, aniž by se zcela vzdal lineárních televizních a filmových distribucí.

Pro Netflix by Warner Bros. znamenalo především okamžité posílení katalogu o mimořádně silná IP – od DC Comics přes Harryho Pottera až po rozsáhlou knihovnu filmů a seriálů. Akvizice by mu umožnila snížit závislost na externím licencování obsahu a dlouhodobě stabilizovat produkční náklady. Současně by však znamenala zásadní změnu jeho dosavadní filozofie: Netflix se dosud vyhýbal vlastnictví „starých“ studií se složitou strukturou, odbory, dlouhodobými kontrakty a vysokými fixními náklady. Integrace Warner Bros. by proto nesla významná provozní i regulatorní rizika.

Paramount by naopak vstupoval do souboje z defenzivnější pozice. Získání Warner Bros. by mu umožnilo vytvořit kritickou velikost, která by zvýšila šance Paramount+ přežít v prostředí, kde se trh postupně polarizuje mezi několik globálních platforem a zbytek. Synergie by byly především na straně obsahu, distribuce a marketingu, méně však v oblasti technologií a datové analytiky, kde Netflix zůstává jasně napřed. Zároveň by se výrazně zvýšila finanční páka celé skupiny, což by v prostředí vyšších úrokových sazeb nebylo zanedbatelné riziko.

Širší implikace pro trh jsou dvojí. Zaprvé by taková transakce potvrdila, že fáze „streamovacích válek“ založených na růstu počtu předplatitelů se definitivně uzavírá a nahrazuje ji fáze tvrdé konsolidace, orientované na cash flow a návratnost investic. Zadruhé by se dále oslabila pozice středně velkých studií a platforem, které by bez silné globální značky nebo unikátního obsahu jen obtížně obstály. Výsledkem by byl trh s menším počtem hráčů, vyšší koncentrací a pravděpodobně i nižší ochotou riskovat s inovativním, ale komerčně nejistým obsahem.