德勤上调2026年香港零售销售预测至4,120亿港元 上半年销售额胜预期

香港零售市场在2026年上半年表现较预期强劲，销售额高达约2,030亿港元，按年上升9.7%。在近五年来最强劲的半年度经济增长带动下，高价值消费品类别表现突出，其中耐用消费品销售上升26%，珠宝钟表及名贵礼品亦增长24%。受惠于上半年强劲增长动力，德勤中国将2026年全年香港零售销售预测调高至4,120亿港元，按年增长8.4%，并预料下半年增长将达7%。

德勤中国香港消费市场业务主管合伙人郑焕然表示：“由于访港旅客强劲增长、财富效应以及科技产品升级换代，香港上半年零售销售表现亮眼，同时网上销售持续上升亦反映消费者购物习惯的转变。此外，科技产品的更换周期显著刺激市场对具备AI功能的手机、计算机及智能家居生态系统商品的需求，而物业成交逐步回暖亦推动了家电及家庭用品销售。展望未来，楼市改善有望持续提升本地高净值人士的消费力，加上大型盛事及节庆活动密集举行，预期将吸引更多国际旅客来港，进一步刺激消费。”

香港今年上半年接待约2,670万人次访客，同比增长13%，其中超过2,000万人次来自中国内地。近期人民币走强，令本地商品对内地旅客更具吸引力，而金价波动亦推高奢侈品及黄金首饰需求。此外，来自中东、美国及欧洲的高消费过夜旅客流入，更为本地奢华零售品牌提供了关键支撑。

德勤中国预计全年主要零售类别将录得增长：珠宝首饰、钟表及名贵礼物预计达600亿港元（+15.4%）；服装鞋履达500亿港元（+16.3%）；药物及化妆品达400亿港元（+11.1%）；耐用消费品则达680亿港元（+15.3%）。高价值消费品类别最能受惠于旅游业复苏及财富效应，而内地旅客的跨境消费则支持药物化妆品及耐用消费品增长。

三大策略支持可持续增长

上半年强劲表现预示本地零售市场有望在下半年持续增长，而市场增长动力料将趋向平稳，并步入可持续的升势。全年访港旅客预期增加18%至5,900万人次，当中4,600万来自中国内地。

本港网上销售上半年按年增长27.9%，下半年升幅预料将回稳，而全年预计增长超过两成，推动网购渗透率首次突破零售总额的一成。除了发展数码渠道，零售商若要实现可持续增长，还将取决于能否紧贴内地消费需求转变及房地产市场走势。

郑焕然补充：“要将上半年的增长转化为持续动力，零售商应聚焦三大策略重点，包括奢侈品普及化、提升顾客价值，以及优化跨境定价。具体而言，企业可推出『轻奢侈』产品，如小型入门款、旅行装或组合套装，以吸引注重性价比与奢华享受的消费者。同时，品牌宜透过提供可持续产品、个性化体验及人工智能驱动的会员计划来凸显自身优势，从而深化顾客互动，尤其是 Z 世代客群。随着跨境比价愈趋普遍，品牌亦需调整市场定价及税务架构，以保持在全球消费环境中的竞争力。”

奢华零售步入AI推动的“关系经济”

本地市场对高价值消费品的殷切需求，亦呼应了全球奢侈品市场的宏观趋势。根据德勤《2026年全球奢侈品力量》报告，中国市场持续成为全球奢侈品需求的核心引擎，而人工智能正彻底改变奢侈品的生命周期。

德勤中国战略客户服务主管合伙人胡家明表示：“中国在2026年预料将继续维持全球奢侈品市场的领先地位。19.3%的受访高管预期中国将成为奢侈品消费的主要驱动力，凸显其在消费者日趋成熟下的结构性增长动能。日本以19%紧随其后，主要受惠于日元疲软吸引海外旅客消费，而中东则凭借其奢侈品零售与酒店业生态系统，以17.9%位列第三。

目前增长正显著从实物商品转向高端体验，其中奢侈旅游以36.2%的增幅居首，增速几乎是美容类别的两倍。当前行业正步入由 AI 推动的‘关系经济’时代，成功的关键不再取决于产品销量，而是品牌与消费者之间连接的深度、亲密度与流畅度。主流电商与直营电商渠道将构筑全球业务扩张的基石，同时透过社交电商、多元化生活方式及跨界联名加速释放增长潜力。在未来五年内，这些多元互动将逐步重塑全球不同市场的价值创造与利润模式。”

报告同时指出，高管普遍抱持审慎乐观态度，将运营及绩效纪律视为首要任务。2026年将是确保稳健盈利，而非追求爆发式增长的一年。81.2% 的受访高管计划进行战略性价格调整，70.7% 则预期利润率将能维持或有所改善。

胡家明指出：“展望未来五年，AI 将成为决定性的变革力量，彻底颠覆奢侈品的设计、销售与体验模式。为全面释放其商业价值，品牌必须将 AI 与高级数据分析深度融合，以确保透明度及消费者信任。同时，品牌正因地缘政治及可持续发展挑战而重塑全球网络策略，由过往分散的全球网络，转向构建具备区域韧性的本地供应链，以提升自主性、加快反应并开拓区域市场。在道德消费需求及国际监管趋严的推动下，供应链透明度已非可有可无的选项，而是关乎企业法规与声誉的核心必然要求，反映了重塑全球贸易格局的深层力量。”

税务架构与供应链为盈利策略重心

随着市场焦点转向区域韧性及跨境定价竞争力，对零售企业而言，税务与供应链功能已不仅是传统的后勤支持运作。全球地缘政治局势、数字贸易法规及实时申报机制的落地，已使两者跃升为企业生存与盈利的战略驱动力。

德勤中国税务与商务咨询合伙人展佩佩表示：“对于拓展海外市场的香港奢侈品企业而言，将具前瞻性的全球税务策略直接纳入供应链运营至关重要。企业应在供应链设计的初期阶段，包括仓库选址、知识产权授权架构及分销中心布局，便纳入税务策略规划，以免跨境物流运作引发双重征税或高昂的合规成本。”

目前，全球品牌面临的首要挑战，在于各大国际市场正逐步取消传统的关税豁免，导致高价值货品的进口关税管理日益复杂。此转变冲击了传统的分销与航运模式，加重了跨国供应链在海关行政开支、固定费用及全球最低税率方面的成本负担。

展佩佩总结道：“落实前瞻性税务规划正是有效应对方案。企业可通过优化网络设计，将仓库移至低税率区域、善用自由贸易协议以降低进口费用，并重新审视集团内部关联交易的转让定价。将税务管理与供应链运作有机结合，不仅能确保企业完全合规，更能削减额外成本，从而保障全球货物流通的顺畅运作。”