L'impératif de durabilité pour M&A

La détermination de l'impact des considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) sur l'ensemble de la chaîne de valeur d'une entreprise est en train de devenir un élément central de la manière dont de nombreuses entreprises élaborent leur stratégie commerciale globale.

Les entreprises sont soumises à la pression d'une réglementation croissante (y compris la taxonomie de l'UE, l'art. 964 CO suisse et l'ordonnance correspondante du Conseil fédéral suisse), de l'activisme accru des investisseurs et des ONG et de l'évolution des exigences des consommateurs. La barre a été placée plus haut : la mise en œuvre d'une stratégie ESG ambitieuse est désormais essentielle à la protection de la "licence d'exploitation" d'une entreprise.

Les entreprises qui réalisent des progrès rapides en matière d'ESG voient leur valorisation et leurs opportunités commerciales augmenter :

• Une simple analyse de corrélation réalisée en 2022 a montré que les multiples EV/EBITDA des sociétés de consommation ayant les meilleurs scores ESG étaient plus de deux fois supérieurs à ceux des sociétés ayant les scores les plus faibles ;
• Des modèles économiques plus durables, plus inclusifs et moins intensifs en carbone ouvrent également de nouvelles opportunités commerciales. Cela stimule la croissance et permet d'attirer des talents de haut niveau, motivés par un travail orienté vers un but précis.

Dans l'environnement commercial actuel, attirer des investissements externes, que ce soit de la part de banques, de fonds d'investissement privés ou par le biais d'une introduction en bourse, exige non seulement une myriade d'informations non financières, mais aussi une stratégie ESG ambitieuse et des preuves claires de sa mise en œuvre et de sa réalisation. Les investisseurs institutionnels donnent la priorité aux entreprises qui s'orientent vers des modèles d'entreprise, des produits et des services plus durables, non seulement parce qu'ils se sentent obligés de le faire, mais aussi parce qu'ils y voient un potentiel de création de valeur à long terme.

M&A devrait être un élément central de l'arsenal de l'entreprise en tant que moyen de gérer la stratégie durable de l'entreprise. Il peut contribuer à la réalisation de l'ambition en matière de valeur :

• Sécuriser les modèles d'entreprise innovants pour accélérer la décarbonisation des chaînes de valeur, en particulier des entreprises opérant dans des secteurs difficiles à abattre ;
• L'accès à des solutions technologiques pour relever les défis sociaux, en particulier pour les entreprises qui s'approvisionnent dans des zones touchées par des conflits ou à haut risque (CAHRA).

Nous observons trois tendances principales pour la durabilité M&A