Plus de 60 % des transactions M&A et des activités d'investissement ne parviennent pas à produire la valeur escomptée (How to gain value from M&A, 2019), car les objectifs de croissance et de synergie ne se matérialisent pas comme prévu. Les recherches et les retours d'expérience des dirigeants mettent systématiquement en évidence une cause importante de cet échec : l'incapacité à faire fonctionner ensemble des cultures d'entreprise différentes.

Qu'est-ce que la culture ? On dit souvent que le plus grand atout d'une organisation est son personnel. Nous suggérons de préciser que le plus grand atout d'une organisation est son personnel qui partage un objectif commun et collabore, grâce à la culture d'entreprise. C'est pourquoi, chez Deloitte, nous définissons la culture comme les valeurs, les croyances et les comportements partagés d'une entreprise qui influencent la façon dont le travail est effectué.

Sur la base de notre expérience des transactions transfrontalières complexes de M&A, ce court article partage nos idées sur la façon dont les dirigeants et les professionnels de M&A peuvent utiliser la culture d'entreprise pour augmenter la valeur de la transaction.

L'impact de la culture sur la M&A et la création de valeur de l'entreprise

La recherche montre l'impact direct de la culture sur les performances des entreprises. Les organisations "avec une âme" sont nettement plus performantes que le S&P 400, non seulement en termes de taux d'engagement et de fidélisation des employés, mais aussi en termes de rentabilité financière et de rendement à long terme. Cela s'applique également au M&A : l'enquête 2020 CFO de Deloitte a révélé que les changements culturels sont considérés comme très importants par 31% des CFO en Suisse lorsqu'il s'agit de l'exécution du M&A.

Les dirigeants de PME suisses l'ont bien compris. Roman Řezníček , président du conseil d'administration de
Le conseil d'administration du groupe Suntel reconnaît que:

Il considère qu'une acquisition est un succès lorsque "nous parvenons à comprendre la culture, les employés et les valeurs [de l'entreprise]". D'après son expérience :

Peter Fanconi, de BlueOrchard, partage le même point de vue : dans l'enquête 2020 de Deloitte sur l'activité M&A dans le secteur des PME suisses, il estime que "la culture et [une] vision commune de l'avenir" sont des facteurs clés de la réussite des transactions M&A dans le domaine de la gestion d'actifs.

Roberto Micelli de l'équipe M&A Integration & Separation de Deloitte Suisse nous fait part d'une expérience récente :

Maintenant, comment les dirigeants peuvent-ils tirer parti de la culture pour réaliser leurs ambitions en matière de valeur à partir de M&A ?

Conclusion

La culture est un facteur essentiel de création de valeur pour M&A. Les objectifs stratégiques et commerciaux d'une entreprise combinée ne se concrétisent que si les personnes des deux organisations collaborent de manière constructive parce que leurs croyances, leurs valeurs et leurs comportements sont alignés et adaptés aux objectifs communs.

L'importance de la culture fait qu'elle doit impérativement figurer à l'ordre du jour de tous les dirigeants, pendant et après la transaction.