Pourquoi se soucier de l'avenir de l'argent ?

D'ici 2035, il est probable que les monnaies numériques des banques centrales, et probablement d'autres monnaies numériques, représenteront des réserves de valeur établies, des unités de compte crédibles et des mécanismes d'échange fiables. Il est également très probable que les pratiques commerciales, les comportements des consommateurs, les actifs d'investissement, les contrats juridiques, les données, les paiements, la réglementation et la macroéconomie - en gros, tout ce que nous associons à l'argent, y compris qui, ou quoi, peut l'utiliser - changeront également. Et, même si la monnaie numérique peine à être acceptée - des problèmes de crédibilité sont fréquemment exposés - son influence sur les stratégies, les pratiques et les politiques relatives à l'argent ne fera que s'intensifier.

Les changements que nous décrivons sont à la fois spectaculaires et d'une grande portée, et exigent une attention, une analyse et une prise en compte urgentes de la part de toutes les parties prenantes qu'ils concernent. Les entreprises et les gouvernements ont besoin d'une stratégie. Quant aux consommateurs, ils doivent comprendre ce qu'il advient de l'argent qu'ils gagnent et utilisent en fin de compte.

Le débat actuel sur les actifs numériques repose sur des bases incertaines. Il évolue rapidement, est polarisé et diffus. La terminologie est utilisée de manière incohérente dans certains domaines, ce qui risque de semer la confusion parmi les utilisateurs potentiels.

Face à l'ampleur et à la complexité de la question, notre étude est conçue pour soutenir le débat éclairé dont le secteur a besoin, en aidant toutes les personnes concernées par les actifs numériques et leurs implications à réfléchir à la meilleure voie à suivre vers l'avenir de l'argent.

Triple trajectoire

Au début des années 2000, l'internet a révolutionné les connexions entre les personnes. Dans les années 2010, il a établi des liens en temps réel entre les appareils, les installations et les équipements dans ce que l'on appelle souvent l'internet des objets (IoT). Dans les années 2020, avec la monnaie numérique, nous assistons à la création de l'internet de la valeur, qui fait tomber les barrières de la connectivité financière entre les créateurs et les consommateurs. Dans les années 2030, il est probable que ces trois fonctions de connectivité convergeront, entraînant une révolution socio-économique qui fera date.

La nature fondamentale de la monnaie est, a été et sera toujours définie par trois caractéristiques fondamentales. Quelle que soit sa forme, la monnaie est de la monnaie parce qu'elle est un moyen d'échange, une réserve de valeur et une unité de compte. La qualité de la monnaie reflète la mesure dans laquelle elle remplit ces caractéristiques. Les monnaies émises par les banques centrales obtiennent un score élevé en tant que moyen d'échange et unité de compte. En effet, la monnaie fiduciaire représente une créance sur la banque centrale (et donc, par voie de conséquence, sur le gouvernement en tant qu'autorité chargée de lever l'impôt). Cela confère à la monnaie fiduciaire une acceptabilité universelle et la confiance qui en découle.

La forte inflation récente a remis en question le rôle de la monnaie fiduciaire en tant que réserve de valeur pour certaines personnes. Les partisans des crypto-monnaies affirment que l'offre de crypto-monnaies sera plus étroitement contrôlée que celle des monnaies fiduciaires, ce qui en fera de meilleures réserves de valeur. Cela n'a pas été prouvé, et nombreux sont ceux qui ne sont pas d'accord.

Le format de l'argent physique a évolué au fil des âges - des tablettes d'argile et des cauris aux pièces d'or, aux billets de banque, aux prêts et autres promesses. Dans ce contexte, la monnaie numérique est la dernière d'une série de transitions historiques.

Les implications et les répercussions de cette transition numérique sont considérables, au moins aussi importantes que lorsque le papier-monnaie est apparu en Europe à la fin du XVIIe siècle et au début du XVIIIe siècle. Par exemple, on pourrait dire que certains des crypto-innovateurs d'aujourd'hui ne sont pas sans rappeler des personnages tels que John Law. Cet économiste écossais a introduit en France la première forme de monnaie fiduciaire largement utilisée. Malheureusement, son innovation a été associée à une histoire d'expansion et de récession - la bulle du Mississippi étant peut-être l'exemple le plus notable - similaire à celle associée à certains crypto-actifs d'aujourd'hui.

Théorie (r)évolutionniste

À notre époque, l'adoption de la monnaie numérique aura des ramifications considérables, certaines transitions étant plus faciles à appréhender que d'autres. Parmi un large éventail de considérations, nous pensons que les principaux moteurs du changement sont les suivants :

1. Les exigences et les attentes des utilisateurs de l'argent
2. Les réglementations et les normes internationales régissant l'argent
3. la concurrence dans le secteur des services financiers, y compris l'impact sur la concurrence des services financiers décentralisés émergents (également connus sous le nom de "DeFi")
4. Les technologies qui facilitent la création, l'échange et la gestion de l'argent.

Inévitablement, étant donné l'énorme portée de ces facteurs, les perspectives sont entourées d'incertitude. Nous ne prétendons pas avoir des pouvoirs spéciaux de prédiction. Cependant, nous avons l'avantage de la recherche, et notre analyse vise à apporter lumière et clarté à ce débat, en combinant les techniques d'intelligence artificielle (IA) et l'expertise humaine pour éclairer les forces qui façonnent l'avenir de l'argent.

L'argent à multiples facettes

À l'avenir, l'argent aura probablement un aspect, des sensations et un comportement différents de ceux auxquels beaucoup d'entre nous sont habitués. Même si ses caractéristiques essentielles resteront inchangées, les formats et la facilité d'utilisation de l'argent se transforment à mesure qu'il devient de plus en plus numérique. Par exemple, de nombreuses transactions seront moins chères et plus rapides à exécuter. Il sera également possible d'associer des données à l'argent de manière à en renforcer la signification et l'utilité.

Les contrats dits "intelligents", dans lesquels les paiements sont exécutés de manière conditionnelle, seront chargés de détails contractuels relatifs à la transaction qu'ils existent pour régler et, avec la bonne infrastructure en place, seront même capables de s'auto-exécuter lorsqu'un ensemble spécifique de règles est respecté. Cela pourrait être particulièrement intéressant si l'on considère l'expérience longue et fragmentée de l'achat d'une maison.

En utilisant la même technologie de "contrat intelligent", il est également concevable que les marchés des changes soient entièrement automatisés. Toute la logique du carnet d'ordres et de l'exécution des transactions est contenue dans un contrat intelligent. Imaginez, par exemple, à quel point l'achat d'une maison serait plus facile sans que les frais soient gérés manuellement. Au lieu de cela, à un moment préprogrammé, et en supposant que toutes les conditions pertinentes soient remplies, l'argent serait simplement "versé" sur le compte du vendeur.

Types de monnaie numérique

L'avenir de la monnaie numérique est en train de se développer. Cette évolution se poursuivra et s'accélérera à mesure que la technologie et la tokenisation qu'elle permet deviendront plus courantes. Nous pensons que la nature de la monnaie numérique qui évoluera au cours de la prochaine décennie correspondra à l'un des quatre scénarios, que nous explorerons en détail plus loin dans cette série de blogs. La prochaine phase de l'évolution comporte un certain degré de risque. Comme nous l'expliquons plus en détail dans nos prochains articles, les résultats obtenus dépendront du degré de confiance que les utilisateurs accordent aux différents types de pièces, comme nous le résumons ci-dessous, et de la mesure dans laquelle les autorités réglementaires gèrent et imposent des contrôles à l'écosystème.

• COINS DU GOUVERNEMENT - monnaie émise par les autorités gouvernementales, généralement sous forme de monnaie numérique de la banque centrale (CBDC). Ces monnaies sont similaires aux monnaies fiduciaires traditionnellement émises par les banques centrales.
• STABLECOINS - monnaie émise par des entités privées qui tentent de lier leur valeur à des actifs de référence, par exemple le dollar américain. Les stablecoins pourraient gagner du terrain avant les CBDC. Si les stablecoins sont perçus comme des monnaies fiduciaires de substitution, cela pourrait avoir un impact important sur l'évolution de la monnaie numérique en général.
• CRYPTOCURRENCIES - les jetons de la finance décentralisée (DeFi), détenus et contrôlés en grande partie hors de portée des autorités centrales. Ils ne sont généralement pas réglementés et ne bénéficient pas de l'imprimatur d'un contrôle gouvernemental.
• REWARD/PRODUCT/SERVICE/APPLICATION TOKENS - jetons semblables à des cartes de fidélité ou à des points de récompense qui sont maintenant largement utilisés dans les secteurs de la vente au détail, de l'hôtellerie et des jeux. Il s'agit généralement de systèmes discrets et autonomes fonctionnant avec l'autorisation expresse des participants. Les pièces de récompense, comme la plupart des cartes de fidélité, ne sont souvent pas transférables entre les bénéficiaires et les entités, ce qui limite leur valeur en tant que moyen d'échange.
  

Faire face à l'avenir de l'argent - notre approche

• Confrontés à une toile de fond complexe de tendances, de technologies, de formats et de modes interconnectés, nous avons très vite compris qu'il serait illusoire d'essayer de prédire avec certitude l'avenir de l'argent. Nous nous sommes plutôt intéressés aux facteurs et aux forces qui façonnent l'avenir de l'argent, en examinant comment ces moteurs de changement interagiraient au cours de la période qui nous sépare de 2035.

• Sur la base de nos recherches, nous avons élaboré quatre scénarios distincts et crédibles, décrivant chacun une issue possible pour l'avenir de l'argent. Ils ont pour but d'illustrer la manière dont cet important débat pourrait se dérouler et seront, nous l'espérons, utiles à tous ceux qui cherchent à mieux comprendre et planifier l'avenir de l'argent pour leur propre compte.

• Nous avons traité et simplifié plus de 2,9 millions de points de données à l'aide d'outils d'IA avancés, ce qui nous a permis d'avoir une vue d'ensemble du vaste paysage de la monnaie et des paiements. Les sujets liés au stockage, au transfert et à l'échange de valeur ont été particulièrement mis en avant.

• Ce vaste ensemble de données a été visualisé à l'aide de diagrammes en réseau illustrant les principaux thèmes et leurs relations les uns avec les autres, comme le montre le schéma ci-dessous.
  

Nous avons ensuite complété nos résultats en menant des entretiens avec un panel d'experts dans dix pays sur quatre continents. Cela nous a permis de tirer parti d'un pool large et représentatif d'expertise en la matière, provenant à la fois de notre réseau mondial Deloitte et d'experts externes. Cela a apporté un contexte crucial à nos résultats analytiques, en nous aidant à identifier les facteurs économiques, sociaux, politiques, technologiques et environnementaux qui influencent le paysage monétaire.

Enfin, ces facteurs ont été utilisés pour évaluer dans quelle mesure des moteurs et des tendances spécifiques sont susceptibles d'avoir un impact sur les réponses à notre question clé : à quoi ressembleront le stockage, le transfert et l'échange de valeur d'ici 2035 ? Les réponses à cette question, ainsi que la direction dans laquelle nos experts pensaient que chaque moteur évoluerait, nous ont finalement donné les axes sur lesquels nos scénarios ont été tracés, garantissant ainsi que chacun bénéficie d'une base analytique solide.

Tout en considérant l'avenir à long terme et plus incertain de l'argent, tel qu'illustré par nos quatre scénarios, cette recherche nous a permis d'identifier les tendances à court terme avec un haut degré de confiance. Les acteurs de l'écosystème des paiements devraient s'attaquer dès maintenant à ces tendances à court terme.

Nous approfondissons cette question dans notre série d'articles sur l'avenir de l'argent - ce qu'il est, pourquoi il est important et comment il évolue. Nous analysons ensuite notre situation actuelle et les facteurs de changement, en expliquant comment nous avons dérivé les deux principaux facteurs qui déterminent quatre scénarios distincts et plausibles pour l'avenir de l'argent en 2035. Nous approfondissons chaque scénario et expliquons les implications de chacun pour les principales parties prenantes, ainsi que la manière dont elles peuvent utiliser ce cadre analytique pour définir un plan d'action.

Le prochain numéro de notre série présente les acteurs de l'univers de la monnaie numérique.