Entreprises familiales : un atout sous-estimé pour la sécurité économique française

En quelques chiffres

Une politique économique qui ignore la gouvernance 

Depuis 2019, la France s’est dotée d’une politique formalisée de sécurité économique : contrôle des investissements étrangers, protection des actifs stratégiques, détection des rachats hostiles. Cette politique relève de Bercy, via la Direction générale des Entreprises. Elle cible la taille et le secteur. Elle ne mentionne jamais la gouvernance familiale ; pourtant, c’est l’un des mécanismes naturels les plus efficaces de résistance aux prédateurs économiques.⁴ L’institut Montaigne le souligne : 83 % du tissu économique français est constitué d’entreprises familiales, qui emploient plus de la moitié des salariés.¹ Deloitte Private ajoute qu’elles représentent 70 % de l’emploi privé et génèrent 65 % de la valeur ajoutée nationale, avec une forte présence dans des secteurs stratégiques tels que l’agroalimentaire, le commerce de gros et la distribution.² Un capital familial concentré constitue naturellement une barrière principale contre les tentatives de rachat par des investisseurs étrangers. Cependant, cette résilience n’est ni évaluée ni reconnue par les mécanismes actuels de protection économique. 

Pourquoi le gouvernement évite le mot « familial » ?

Trois raisons se conjuguent. La première est factuelle : la catégorie « entreprise familiale » est absente du droit français, des nomenclatures de l'INSEE comme du système de cotation de la Banque de France. Sans définition partagée entre les administrations, les données restent fragmentées et aucune politique publique ne peut s'appuyer sur un périmètre stable. La deuxième est fiscale : le mot évoque aussitôt le pacte Dutreil et ses 5,5 milliards d'euros de dépenses fiscales annuelles (Cour des comptes). Un chiffre qui rend le sujet brûlant. La troisième est plus souterraine : revendiquer la transmission par la lignée heurte quelque chose de profond dans l'imaginaire républicain et personne, au gouvernement, ne tient à l'assumer ouvertement. 

Ce que la famille apporte à la sécurité économique

La gouvernance familiale produit trois effets structurels. Sans pression sur la liquidité, les familles actionnaires peuvent refuser des offres de rachat supérieures à la valeur de marché. Les entreprises familiales licencient moins et maintiennent davantage leurs sites de production en période de crise.² Et leur « patience du capital » assure une continuité productive que les marchés financiers ne peuvent reproduire. Deloitte Global confirme une croissance anticipée de +58 % sur 2020–2030, contre +46 % pour les entreprises non familiales.⁷ 

PME, ETI et le miroir allemand

Les PME familiales assurent la densité de l’emploi local et la capillarité des filières. Leur vulnérabilité est la transmission : 4 dirigeants sur 10 prévoient de céder dans les 5 prochaines années, soit environ 3 millions d’emplois à l’horizon 2030.⁸ Si ces cessions aboutissent à des acquéreurs étrangers, c’est une partie de la trame productive qui se dissout silencieusement. Les ETI familiales représentent 73 % des ETI françaises² et jouent un rôle stratégique clé : elles sont quasi-insensibles aux OPA, exportatrices et pluri-générationnelles. La comparaison avec l’Allemagne est révélatrice. En Allemagne, le Mittelstand est une priorité à la fois politique, culturelle et institutionnelle : ces ETI, souvent centenaires, dominent des niches industrielles mondiales, soutenues par un cadre de transmission robuste et par une valorisation active de la part des autorités.⁹ En France, un phénomène semblable existe, mais demeure largement méconnu. Cela se reflète dans les chiffres commerciaux : en 2023, l’Allemagne affichait un excédent industriel de plus de 200 Md€ ; la France enregistrait un déficit de près de 100 Md€.¹⁰ Depuis 2019, le METI souligne que la France manque cruellement d’ETI face à ses principaux concurrents.¹¹

Le pacte Dutreil : outil de sécurité économique ou niche fiscale ?

Le pacte Dutreil, avec 75 % d’abattement sur les droits de mutation, est souvent présenté comme une niche fiscale pour un patrimoine élevé. C’est aussi, concrètement, le dispositif qui empêche la vente de PME et d’ETI familiales à des fonds étrangers en raison de la capacité fiscale limitée des héritiers. La Cour des comptes documente un effet réel sur le contrôle : 10 % des entreprises sous Dutreil changent de mains l’année de la transmission, contre 18 % sans le dispositif.⁵ En 2024, 20 milliards d’euros d’actifs ont été transférés sous ce régime ; bien qu’il s’agisse principalement de grosses opérations. Remettre en cause le Dutreil sans lui substituer un mécanisme équivalent de maintien du contrôle national, c’est fragiliser la sécurité économique par voie budgétaire. Le Family Buy-Out est un outil très puissant, mais doit être choisi de façon pertinente.¹² La loi de finances 2026, qui a durci les conditions d’éligibilité, impose désormais une anticipation de 3 à 5 ans.¹³

Vers une meilleure intégration du fait familial

85 % des Français voient dans les entreprises familiales « un repère de stabilité, de confiance et de lien social » ³. Cette intuition populaire devance la doctrine d’État. Reconnaître que la gouvernance familiale constitue un facteur structurel de sécurité économique permettrait d’articuler plus efficacement les politiques de protection du tissu productif aux réalités du capitalisme français. Tant que le mot « familial » restera absent de la politique économique française, on protégera des actifs en ignorant la gouvernance qui les pérennise. Ce n’est pas une question de valeurs, mais plutôt de cohérence stratégique. 

Questions fréquentes