Financial Services NewsRiskhantering i fondbolag |
Den 1 augusti började UCITS IV-regelverket att gälla i Sverige. Implementeringen av UCITS IV har inneburit ett antal utmaningar för svenska fondbolag som påverkar organisation, extern kommunikation och redovisning. En av de mest tekniska utmaningarna i upprättandet av det nya fondfaktabladet är hur riskindikatorn, Synthetic Risk and Reward Indicator (SRRI), ska beräknas. Beräkningen ställer höga krav på såväl utvecklade riskmodeller som kvalificerade bedömningar.
Vid ett seminarium den 25 oktober samlade Deloitte ca 50 beslutsfattare från olika fondbolagen där presentationerna fokuserade på riskhantering och att diskutera hur de nya regelverk en påverkar svenska fondbolag ur ett riskperspektiv.
Huvudtalare var Alan Picone från Deloitte Luxemburg. Alan var en av medlemmarna i EU:s expertpanel kring modelleringen av SRRI när direktivet togs fram. Alan arbetar dagligen med frågor rörande beräkningar och bakomliggande processer för framtagande av SRRI. Han berättar om sina erfarenheter från implementeringen i Europa.
Utveckla riskmodeller som är anpassade till er verksamhet
Att ta fram riskmodeller är en resurskrävande process. Arbeta igenom modellen så att ni aktivt kan använda den i riskstyrningen och som grund för strategiska beslut. På så sätt undviker ni att detta bara blir en kostnad till följd av att regelverket kräver det.
Frigör tid för analys
Se till att arbetet som riskansvarig har en rimlig fördelning mellan att ta fram informationen och att analysera den. Alltför ofta tar rutinarbete plats på bekostnad av kvalificerade analyser. Rutinuppgifter och informationssamling kan med fördel outsourcas för att frigöra tid för arbete som skapar värde för organisationen.
Ett gemensamt direktiv - olika tolkningar i respektive land
I och med att implementering av direktivet i respektive land skiljer sig åt vad gäller detaljnivå och tolkning är det viktigt att stämma av vad som gäller i de länder där ni är verksamma i. Som exempel har införandet av direktivet i Luxemburg inneburit att ESMA Guidelines, med detaljerade krav på utformning av riskfunktionen och tillhörande beräkningar, i allt väsentligt implementerats i nationellt regelverk medan den svenska tillsynsmyndigheten valt att tolka dessa guidelines som rekommendationer.
Planera för validering av riskmodell av oberoende granskare
För Luxfonder är det krav på att validering sker före 31 december 2011. För Sverigebaserade fonder rekommenderas validering av FI. Validering kan ske av interna eller externa granskare som är oberoende och möter kompetenskraven
Upprätta en väl genomarbetad Risk Management Procedures (RMP)
För Luxfonder ska detta dokument finnas tillgängligt för CSSF per 31 december 2011. Dokumentet avslöjar de områden där rutiner finns respektive saknas till följd av sin strukturindelning (ex Liquidity Risk och Pricing Risk). I det fall ni inte ännu är i mål med rutinerna rekommenderas att ni beskriver aktivitetsplan och deadlines för att rutiner ska komma på plats
Klassificering av fond vid beräkning av SRRI/riskindikatator i KIID
Vid beräkning av SRRI försäkra er om att ni har gjort korrekt klassificering av fonden och att ni dokumenterat varför ni bedömer att fonden ska klassificeras i respektive kategori (Market Fund, Absolut Return Fund, Total Return Fund, Life Cycle Fund eller Structured Fund) då SRRI beräknas olika beroende på vilken klass fonden tillhör.
Se KIID/Fondfaktablad som ett legalt dokument
Fondbolaget har ansvar mot investerare vad gäller att informera om fondens risknivå. Om riskindikatorn är felaktigt beräknad och andelsägare förlorar pengar på sin investering kan alltså fondbolaget bära ansvar mot andelsägaren. Standardiserad beräkning av fondens risknivå öppnar upp möjligheter för juridiska processer mot fondbolagen.
Trender på fondmarknaden
Vi kan se två huvudspår avseende trender. Dels de konsumentdrivna trenderna som exempelvis ökning av Alternative UCITS (NewCits), Specialised Investment Funds (SIF), Sustainable and Responsible Investments (SRI) Exchange Traded Funds (ETF) och Islamic Finance. Dels de regelverksdrivna trenderna såsom Management Company Passport och Master-Feeder struktur. Kraven på företagens organisation och riskstyrning inom bank, försäkring och investment management närmar sig varandra genom Basel III, Solvens II och UCITS IV.
Läs mer i våra aktuella publikationer
Retail Distribution Review Professionalism: looking beyond qualification >
Kontakt
Elisabeth Werneman
Investment Management Leader Sverige
073-397 24 86
ewerneman@deloitte.se
Martina Eriksson
Investment Management
076-847 23 77
martina.eriksson@deloitte.se
