Næringslivet rømmer bankeneDeloittes CFO-undersøkelse |
Landets ledende økonomidirektører flytter finansieringen fra banklån til obligasjonslån i følge en fersk undersøkelse fra Deloitte. Dette er et resultat av klart lavere tilgjengeligheten på banklån, i tillegg til et lavere ønske om å låne i bankene.
Deloitte har hvert halvår de to siste årene spurt økonomidirektørene i Norges 500 største selskaper om deres syn på den finansielle utviklingen. Undersøkelsen for andre halvår i 2012 viser at det til tross for fortsatt pågående uro og tiltak i eurosonen, er optimisme å spore i norsk næringsliv. Sammenlignet med for ett år siden er norske CFO-er vesentlig mer positive til de økonomiske utsiktene. Likevel er det tendenser til at optimismen har avtatt siden 1. kvartal 2012.
Fra banklån til obligasjonslån
Oppfattelsen av banklån som tilgjengelig finansieringskilde har hatt en kraftig nedadgående trend helt siden 1. kvartal 2011. Kun 17 % av CFO-ene oppfatter banklån som tilgjengelig nå, mot 84 % i starten av 2011. Dette har også satt sitt preg på hvorvidt banklån oppfattes som attraktivt for virksomhetene, med en nedgang fra 66 % i 1. kvartal 2011 til 44 % nå i 3. kvartal 2012. Obligasjonslån fremstår som den klart mest tilgjengelige finansieringskilden blant CFO-ene.
- Den dramatiske endringen i tilgang på bankfinansiering er ikke bare et finanskrise-fenomen, men heller et resultat av nye kapitalkrav og endringer i kapitalmarkedene. Utviklingen kan være dramatisk for mindre selskaper som er for små for obligasjonsmarkedet og for selskaper uten fysiske eiendeler siden disse obligasjonslånene ofte er pantesikret. Dette skaper et behov for å tenke helt nytt rundt kapitalstruktur og arbeidskapital og vi tror at dette er en del av en omfattende endringsprosess for finansiering i bedriftsmarkedet der vi ennå ikke har sett alle effektene, sier Andreas Enger, partner i Deloitte.
Obligasjonslån har helt andre effekter enn bankfinansiering: - Obligasjonslån er mye enklere når alt går etter planen, og ganske krevende når man skal håndtere endringer eller avvik. Disse effektene kommer sjelden før det har gått et par år, og krever en helt annerledes håndtering fra bedriftene enn tradisjonell bankfinansiering, avslutter Enger.
Andre fakta fra undersøkelsen:
- CFO-ene er splittet i synet på framtidsutsiktene både hvis man ser på bedriftenes omsetningsnivå og bransjetilhørighet. Bedriftene med omsetning under 500 millioner er klart mer optimistisk sammenlignet med for seks måneder siden, mens bedriftene med omsetning over 5 milliarder er klart mindre optimistisk.
- Tilsvarende ser man at CFO-ene i bransjen «Detaljhandel/engros» er mer optimistiske sammenlignet med for seks måneder siden, mens innen «Produksjon/Industri» er det mindre optimisme. Dette kan være tegn på at bedrifter som er eksponert mot et sterkt norsk innenlandsmarked i større grad er optimistisk enn bedrifter som er eksportrettede.
- Forskjell i optimismen mellom bransjer ser man også igjen i målsetning om gearing de neste 12 månedene. Både innen «Olje og Energi» og «Detaljhandel/engros» er det en klar overvekt av CFO-ene som har målsetning om å øke gearingen, mens for «Produksjon/Industri» er det en klar overvekt som ønsker å redusere den de neste 12 månedene.
- CFO-ene innen olje/energi og detaljhandel/engros har en klar målsetning om å øke gearingen de neste 12 månedene, mens innen produksjon/industri er det et flertall som planlegger å redusere gearingen.
- En klar overvekt av CFO-ene forventer økt M&A- og private equity aktivitet de neste 12 månedene.
- I snitt mener CFO-ene at det er 22 % sannsynlighet for at ett, eller flere land, bryter ut av eurosamarbeidet i løpet av de neste seks månedene.
Mer informasjon
Undersøkelsen er utført i september 2012 og er sendt til CFO-ene i Norges 500 største virksomheter, hvorav 119 har avgitt svar. Hensikten med undersøkelsen er å måle utviklingen av CFO-enes oppfatning om bl.a. risiko, finansiering av virksomheten, samt fastsette viktige indikatorer for den generelle økonomiske utviklingen. Undersøkelsen gjennomføres hvert halvår og rapporten for 3. kvartal 2012 er den fjerde i rekken.
Hele rapporten kan du lese her.
For mer informasjon, kontakt:
Andreas Enger, partner i Deloitte, telefon: 901 31 228, eller e-post: aenger@deloitte.no
Robert Lyngmoe, markedskonsulent i Deloitte, telefon: 922 44 631, eller e-post: rlyngmoe@deloitte.no
Sist oppdatert:
Kontakter
- Navn:
- Robert Lyngmoe
- Firma:
- Deloitte
- Jobb tittel:
- Markedskonsulent
- Telefon:
- 922 44 631
- E-post
- rlyngmoe@deloitte.no
Material on this website is © 2013 Deloitte Global Services Limited, or a member firm of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, or one of their affiliates. See Legal for copyright and other legal information.
Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, a UK private company limited by guarantee, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see www.deloitte.com/about for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu Limited and its member firms.
Tlf: 23 27 90 00
Fax: 23 27 90 01
Karenslyst allé 20
Postboks 347 Skøyen
0213 Oslo