Bookmark E-mailadres Print deze pagina

Na 2 crisisjaren, herneemt het rendement

Na 2 zwakke jaren, is in 2010 zowel het operationeel rendement (EBITDA/omzet), als het financiële nettorendement en de return on capital employed (ROCE) opnieuw fors gestegen.

De doorsnee-kmo wist echter nog niet de superrendementen - zoals behaald in 2007- te evenaren. In 2010 is voor het eerst in 3 jaar het aantal ondernemingen met een negatief rendement opnieuw gedaald. 

In 2009 zag de doorsnee-exploitatievennootschap nog de EBITDA op omzet wegzakken tot 7,7 %. In 2010 daarentegen wist de doorsnee-kmo een operationeel rendement van 8,5 % te realiseren. Deze trend stellen we vast binnen alle sectoren, met uitzondering van de dienstensector en de houtsector waar de EBITDA op omzet het voorbije jaar nog verder weggezakt is.

Het operationele rendement in verhouding tot het personeelseffectief is het voorbije jaar trouwens met gemiddeld 18 % gestegen van 15.721 EUR tot 18.502 EUR. Deze stijging is niet alleen te danken aan een omzetgroei, maar ook aan een doorgedreven kostenbewaking en het meer efficiënt inzetten van de beschikbare middelen. De doorsnee-kmo binnen de dienstensector, de handel evenals binnen de voeding & landbouw noteert trouwens een EBITDA per VTE van meer dan 20.000 EUR. Dit tot tegenstelling tot de industriële ondernemingen, waar de doorsnee-kmo 14.075 EUR per VTE noteert.

Opmerkelijk is dat het operationele rendement per VTE in kleine ondernemingen (< 10 VTE) meer dan dubbel zo groot is als in grote ondernemingen (> 50 VTE): 23.678 EUR / VTE versus 11.295 EUR / VTE.

.

Het voorbije jaar zag de doorsnee-kmo trouwens ook het financiële nettorendement met 1,8 % stijgen tot 8 %. De recordcijfers van 9 % en meer in 2006 en 2007 zijn hiermee echter nog lang niet geëvenaard.

De return on capital employed geeft de winstgevendheid voor de aandeelhouders en andere geldverschaffers (banken en leasingmaatschappijen) weer. Het voorbije jaar heeft elke 100 EUR geïnvesteerd in een Belgische kmo een brutorendement van gemiddeld 6,1 % opgeleverd. Rekening houdend met een risicovrije intrestvoet van 4 %,, genereert de mediaanonderneming dus een risicopremie van 2,1 %. In 2009 was deze risicopremie historisch laag en bedroeg die maar 1,29 %. Het voorbije jaar is het aantal ondernemingen met een ROCE kleiner dan de opbrengst van een risicoloze belegging trouwens opnieuw gedaald van 45,1 % tot 40,2 %.