PME - Comment percer à jour le bilan d’un concurrent? |
Etape 1: obtenir les comptes annuels
Cela peut déjà poser des problèmes. Le bilan n’a peut-être pas encore été publié, ou il est même envisageable que la direction de l’entreprise préfère se voir imposer une amende pour dépôt tardif de ses comptes annuels plutôt que de publier ses chiffres. Il est également possible que la durée de l’exercice soit prolongée afin d’obtenir un délai pour la publication des chiffres d’un mauvais exercice. Dans ce cas, l’on peut consulter le Moniteur belge.
Étape 2: examiner les comptes annuels
Bilan
- Les règles d’évaluation relative aux stocks peuvent être adaptées sans difficulté. Il est parfaitement possible que, de cette manière, un stock de marchandises inchangé évalué à 100 l’exercice précédent, soit comptabilisé de manière tout aussi parfaitement légale à 110 cette année. L’on a, autrement dit, un bénéfice supplémentaire de 10 permettant d’occulter des pertes éventuelles. Les règles d’évaluation de cet exercice peuvent être comparées à celles de l’exercice précédent dans l’annexe des comptes annuels.
- Les plus-values de réévaluation : plus d’une société dispose de terrains, de bâtiments ou d’autres actifs depuis des années, dont la valeur actuelle est nettement plus élevée que celle qui apparaît au bilan. Cet ajustement de valeur renforce le bilan et doit faire en principe l’objet d’un commentaire au bilan.
- Les immobilisations financières/actions/placements. Tout dépend des règles d’évaluation : ces éléments d’actif peuvent être évalués à leur valeur d’acquisition ou à leur valeur de marché actuelle. Une modification des règles d’évaluation peut avoir un impact.
Compte de résultats
La limite entre le résultat extraordinaire et le résultat d’exploitation n’est pas toujours clairement perceptible. Il est possible que votre concurrent considère un résultat positif extraordinaire comme un résultat d’exploitation ou un résultat d’exploitation négatif comme un résultat négatif extraordinaire. Dans les deux cas, le résultat d’exploitation réel est quelque peu faussé.
Annexe
L’annexe procure une source d’informations très utile. Songeons par exemple aux dettes fiscales échues, aux relations avec des entreprises liées et à la structure de garantie toujours plus importante.
Étape 3: attention aux ratios
Solvabilité
- La modification de la date de clôture de l’exercice peut avoir un impact sur la solvabilité, de même que sur d’autres ratios.
- Le crédit fournisseurs, calculé en nombre de jours, est souvent un facteur déterminant pour les entreprises externes d’entamer ou non une collaboration. Ce ratio peut être influencé par l’entreprise en payant un maximum de factures de fournisseurs encore impayées juste avant la date de clôture de l’exercice.
- Rembourser par anticipation d’autres dettes à court terme juste avant la fin de l’exercice comptable permet également d’améliorer le ratio de solvabilité.
Les deux interventions améliorent la solvabilité.
Liquidité
- Le rééchelonnement des dettes, impliquant la conversion de dettes à court terme en moyens de financement à long terme est de nature à améliorer ce ratio. Et cela a un effet positif immédiat sur le fonds de roulement.
- La pratique du « Sale and lease back » ou du « rent back » se présente comme une opération apparentée impliquant la possibilité de générer des liquidités à court terme. Dans le cas du « lease back », l’examen de l’annexe permet d’y voir plus clair dans le bilan de votre concurrent en vérifiant le poste des « immobilisations détenues en leasing » à l’actif. Dans le cas de « sale and rent back », il est plus difficile d’y voir clair.