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Les dix indicateurs-clés

Baromètre pour les PME 2011

Comme chaque année nous vous faisons le point sur les performances financières et opérationnelles des PME belges à l'aide de dix indicateurs-clefs:

  1. Solvabilité réelle
  2. Capacité de remboursement
  3. Liquidités
  4. Besoin en fonds de roulement
  5. Marge valeur ajoutée pure
  1. Importance du coût du travail dans la valeur ajoutée
  2. Importance des moyens investis dans la valeur ajoutée
  3. Rendement opérationnel
  4. Rendement financier net
  5. Retour sur capital investi
Evaluation de  … Ratio Définition Remarque
Solvabilité réelle Fonds propres réels
Total du passif		 Fonds propres +
comptes courants
Total du passif		 Les comptants courants (C/C) des actionnaires, associés, administrateurs ou gérants sont considérés comme des quasi-fonds propres. 
Capacité de remboursement Couverture des obligations
financières à court terme par le
cash flow opérationnel net		 Cash flow opérationnel net
Dettes à plus d’un an échéant dans l’année + intérêts nets sur les fonds de tiers (hors intérêts sur compte courant)		 Le cash flow opérationnel net est le cash flow après impôts que l'entreprise génère par ses activités, sans tenir compte des coûts du financement ou du produit des placements financiers.
Liquidité Current ratio Actifs circulants (corrigés)
Fonds de tiers (corrigés) à court terme		 Nous ne tenons pas compte des comptes courants des actionnaires et chefs d’entreprise, ni dans le numérateur ni dans le dénominateur.
Besoin en fonds de roulement Besoin en fonds de roulement
Produits d'exploitation		 Stocks + (creances opérationnelles - dettes opérationnelles) à court terme
Produits d'exploitation

Besoin en fonds de roulement: hors C/C des gérants/administrateurs.

Produits d’exploitation, hors récupération des charges sociales.
Marge valeur ajoutée pure Valeur ajoutée pure
Produits d'exploitation		 Produits d'exploitation - achats  - services externes et marchandises divers
Produits d'exploitation		 La valeur ajoutée pure ne tient pas compte de la récupération des charges sociales, des coûts d’intérim et des rémunérations des administrateurs. Ces trois postes sont considérés ici comme des coûts salariaux.
Importance du coût du travail dans la valeur ajoutée Charges sociales

Valeur ajoutée pure

 Charges salariales réelles

Valeur ajoutée pure

 

 Les charges salariales réelles sont les charges salariales majorées des coûts d’intérim et des rémunérations des administrateurs. La récupération des charges sociales de l’employeur est déduite de ce poste.
Importance des moyens investis dans la valeur ajoutée Valeur ajoutée pure

Immobilisations corporelles brutes

 Valeur ajoutée pure

Immobilisations corporelles brutes

 Les immobilisations corporelles brutes représentent la valeur d’acquisition des immobilisations corporelles nécessaires à l’exploitation courante.
Rendement opérationnel EBITDA

Chiffre d'affaires

 EBITDA

Chiffre d'affaires

 L’EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) élimine l’impact du financement, des méthodes d’évaluation appliquées et du régime fiscal sur le résultat de l’entreprise et constitue dès lors une excellente base de comparaison du rendement des entreprises, les unes par rapport aux autres.
Rendement financier net Rendement net Bénéfice net + charge d'intérêt nette sur compte courant

Fonds propres réels

 Dans cette étude, nous considérons le C/C et les avances des administrateurs comme des fonds propres. Dès lors, nous ne comptabilisons pas les rémunérations qu’ils perçoivent en tant que coût, mais bien en tant que quasi-dividende.
Retour sur capital investi ROCE
(Return on capital employed)		 EBIT

Fonds propres réels + fonds de tiers porteurs d'intérêt

 EBIT = Earnings before interests and taxes (résultat d'exploitation)