Novedades noviembre 2, 2009 |
Fecha de publicación:
ECONOMÍA
El Indec y la actividad industrial
El Indec informó que el Estimador Mensual Industrial (EMI) creció 0,1 % en relación a igual mes del año pasado y aumentó 1,5 % respecto a agosto, un periodista comentaba, “…la mayoría de las mediciones privadas y de los sectores fabriles registran caídas interanuales de entre 8 y 10 %, Fiel informó una baja de 8,2 % y la consultora Orlando Ferreres una caída de 10,5 %, la propia UIA había informado para agosto una caída de 9,7 %... parece que nadie, excepto el Indec, cree que para septiembre se pueda mostrar una variación positiva, la buena noticia es que la caída parece haberse detenido, la mala es que la recuperación no parece tener forma de V…”.
La actividad de la construcción
El Indec informó que en septiembre la actividad de la construcción cayó 1,9 % en relación con igual mes del año pasado, pero creció 0,3 % respecto a agosto; en los primeros 9 meses del año la baja acumulada llega a 2,7 % en relación a igual período de 2008. La contracción de septiembre es la tercera caída interanual consecutiva y la séptima en lo que va del año; en las comparaciones mensuales septiembre es el tercer mes consecutivo que muestra una expansión.
Expectativas
En el encuentro de Idea se realizó la segunda encuesta de expectativas de los empresarios, en esta edición 228 miembros fueron encuestados, un periodista comentaba, “…pese a las caídas registradas en casi todas las ramas de actividad los empresarios volvieron a mostrarse levemente optimistas sobre las expectativas económicas para los próximos meses… el nivel de las expectativas económicas es el mejor de las últimas 6 encuestas y similar al de fines de 2006, el 51 % prevé aumentos en las ventas y el 43 % espera exportar más… en materia de inversiones las expectativas son más moderadas, 27 % prevé expansiones, 26 % prevé aumentos en la dotación, contra 20 % que espera disminuciones… estas previsiones aunque moderadas, son mejores a las de encuestas anteriores…”.
Un periodista comentaba el informe de la Universidad Torcuato Di Tella sobre las expectativas inflacionarias, “…para los próximos 12 meses las expectativas en la Capital llegan al 20 %, en el Gran Buenos Aires a 30 % y en el interior del país al 25 %... en octubre las expectativas de inflación fueron más homogéneas para los diferentes grupos sociales… la mediana para el sector más pobre aumentó a 25 %, el mismo porcentaje que para el grupo de mayor poder adquisitivo...".
La Universidad Nacional de Tres de Febrero publicó su informe sobre expectativas, un periodista comentaba "...en octubre el índice general mejoró 3 % comparado con septiembre, lo que representa un cambio respecto a la tendencia anterior, la comparación año a año disminuyó 11.6 %, mientras que en la comparación con enero la caída fue de 11,3 %... los subíndices, que miden las expectativas de los consumidores y las expectativas sobre la situación económica también se recuperaron, estas mejoras pueden anticipar una recuperación del consumo en el corto plazo...".
Una opinión sobre nuestra economía
Un conocido economista comentaba, "...este año la economía cerrará con una caída de 2,5 %, pero el próximo año tiene un mejor panorama como resultado de un contexto financiero internacional más expansivo y de las perspectivas de un aumento del 60 % en la cosecha de soja... por ello proyectamos para 2010 un crecimiento del 3 %... este crecimiento no será suficiente para revertir la caída de la inversión privada de este año (12 %), para aumentar la inversión se requiere generar credibilidad interna y externa para acceder nuevamente a los mercados financieros... dos temas preocupan para 2010, un aumento de la tasa de inflación alimentado por la reactivación económica y la necesidad de corregir las distorsiones de precios relativos que se han acumulado... el gobierno va a tratar de neutralizar las expectativas inflacionarias devaluando el peso por debajo de la tasa de inflación... el segundo tema preocupante son las cuentas fiscales, pasamos de un superávit primario de 3 % en 2008 a 0,6 % este año, ello se debe al aumento del gasto público... las proyecciones para 2010 ratifican este nuevo contexto fiscal, proyectamos un superávit de US$ 1200 millones versus servicios por capital e intereses de US$ 7200 millones, si el gobierno no tiene acceso a los mercados financieros voluntarios deberá cerrar esta brecha recurriendo al BC, el Banco Nación, la Anses y las reservas... tarde o temprano el gobierno tiene que corregir este desequilibrio, no creemos que esté dispuesto a hacerlo antes de las elecciones de 2011, por lo que dejará que el próximo gobierno asuma los costos... se volvería a repetir la historia, a De la Rúa le tocó asumir los costos políticos de la sustentabilidad del plan de convertibilidad...".
Krugman en Argentina
Paul Krugman disertó en nuestro país, un periodista se refería a sus comentarios, “…el premio Nóbel se mostró heterodoxo pero no Kirchnerista, elogió la dura renegociación de la deuda, observó que había comenzado la recuperación de la economía argentina, pero criticó la intervención del gobierno en la microeconomía, para él los controles de precios nunca fueron una cosa buena… dijo que entendía que puede haber una razón para las retenciones a las exportaciones, para capturar el boom de la materias primas, pero que había que ser cuidadoso porque la historia de la intervención en las exportaciones no es buena… sobre las retenciones prefierió ser cauto, dijo que no sabe bien que alternativa hay… elogió la heterodoxia utilizada para salir de la crisis entre 2002 y 2005, pero advirtió que las políticas persistieron después de la crisis, en vez de cultivar una reputación de ser razonable de manera de ser heterodoxo cuando fuera necesario… opinó que la reapertura del canje era un síntoma bueno, dijo que en su momento fue necesario que el gobierno fuera duro con los bonistas, pero que no era bueno mantener una postura irreconciliable con los holdouts… sobre la crisis global comentó que la fase extrema había sido superada, pero advirtió que a pesar de la recuperación mostrada por la economía de EE.UU. en el tercer trimestre, en los próximos 6 u 8 meses puede sufrirse una recaída, no sabe si va a llegar a ser una recesión, pero sí que va a verse una ralentización del crecimiento… para Krugman la situación actual dista mucho de decir que ya estamos en el camino de regreso a la prosperidad…”:
La marcha de nuestros mercados
En nuestro país los índices cerraron la semana pasada como sigue: el índice de Bonos IAMC (Instituto Argentino del Mercado de Capitales) tuvo la semana pasada una variación positiva de 4,67 %, y el riesgo país (EMBI Argentina) cerró en 711 p.b. que compara con 679 p.b. de la semana previa; con respecto a las acciones, el Merval -un índice que se basa en un grupo de acciones- cerró en 2115,76 que compara con 2295,88 de la semana previa.
El dólar cerró en $ 3,83 (el mismo nivel de la semana anterior); en el Rofex, el mercado de futuros para el dólar cotizó a $ 3,83 para fin de noviembre y $ 4,00 para fin de junio; las reservas del BC se estiman en US$ 46297 millones que comparan con US$ 46032 millones de la semana previa. Un periodista comentaba, “…la combinación de un mejor contexto externo y las expectativas de que el gobierno pueda acceder a los mercados voluntarios, puso fin a la fuga de capitales… el BC recuperó todos los dólares vendidos al sector privado desde comienzos del año cuando combatía el temor a una mayor devaluación…”.
En la habitual licitación de Lebacs y Nobacs, el BC licitó $ 800 millones, recibió ofertas por $ 3992 millones y aceptó $ 3216 millones; las tasas para las Lebac fueron: 154 días 13,39 %, 182 días 13,79 %, 271 días 14,25 %, 245 días 14,58 %, 287 días 15,00 %, 336 días 15,35 %, 483 días 16,34 %, 546 días 16,80 %; para las Nobac (tasa Badlar bancos privados más 2,5 % anual) las sobre tasas fueron 154 días 0,60 % y 266 días 0,90 %.
Las tasas del Banco Nación siguen siendo las siguientes: plazo fijo a 30/59 días 9,38 % anual, a 60/89 días 9,88 %, a 90/179 días 10,65 % y a más de 180 días 10,78 %, prestamos generales 20,57 % anual y descubiertos en cuenta corriente 35,81 % también anual.
POLÍTICA
Los empresarios y el gobierno
En relación con el Coloquio Anual de Idea realizado la semana pasada, un periodista comentaba, “…quedó clara la distancia que hoy separa al Kirchnerismo del mundo empresarial, aplausos para las críticas al gobierno, inesperados faltazos de funcionarios y empresarios afines al gobierno, voces que se animan a decir en voz alta lo que antes callaban, todo apunta a una brecha que parece cada vez más insalvable… el vació que dejó el gobierno tuvo su contratara en los gestos que el empresariado mostró cada vez que pudo… los más elocuentes: los dos aplausos de pie que recibió el ex presidente de Perú, Alejandro Toledo, tras haberle dedicado no pocas críticas y alguna que otra chicana a Néstor y Cristina Kirchner, aunque sin nombrarlos…”.
La reforma política
El gobierno envió al Congreso un proyecto de reforma política, un periodista comentaba, “…el abrupto envío de un proyecto que no fue consensuado con los partidos políticos provocó el rechazo del arco opositor, máximo si se advierte que ese proyecto favorece claramente las aspiraciones electorales del ex presidente Néstor Kirchner… el rechazo se materializó en la ausencia de dirigentes de la oposición en el acto en que la presidente hizo el anuncio… una vez más, el apuro del gobierno obedece a la necesidad que el Congreso la convierta en ley antes del recambio de legisladores el 10 de diciembre… el Kirchnerismo hace gala otra vez de su cortedad de miras y de su afán por aprovechar los resortes institucionales para su perpetuación y protección, como hizo recientemente con la ley de medios… las necesidades de la ciudadanía y de las instituciones se han convertido en una escusa para alimentar las ambiciones de la pareja presidencial...”.
Otras opiniones sobre el gobierno y las instituciones
A continuación se incluyen otras opiniones recogidas por la prensa durante la semana anterior.
. “…la sociedad argentina está asistiendo al empeño de un gobierno que pretende reemplazar el consenso social perdido por una arrogante maquinaria de poder… la dura llamada de atención que el gobierno recibió con la derrota en las elecciones no se tradujo en una administración más abierta a las opiniones, las demandas y expectativas de la sociedad… por el contrario la respuesta fue encerrarse más herméticamente, con una buena dosis de resentimiento y hasta cierto nivel de agresión… el gobierno no muestra ninguna inclinación para desentrañar las verdaderas razones de la derrota y de la caída de su imagen… piensan que la falta de apoyo es la consecuencia de una manipulación perversa orquestada por la prensa, la oposición, una parte del empresariado y algún otro actor que conspiran contra la administración… los Kirchner se han propuesto organizar con los recursos del Estado un aparato poderoso capaz de subyugar la voluntad popular de manera más eficiente, a esta tarea están consagrando lo mejor de su tiempo y sus energías…”.
. "...en Argentina el delito es cada vez más claro, el nuestro es un país donde la Constitución se somete al poder y el poder a los intereses privados de quienes lo detentan... el Estado es un trampolín inmejorable para lanzarse al enriquecimiento ilícito... la ley se ha convertido entre nosotros en herramienta dilecta de la corrupción, el Poder Ejecutivo la ha puesto a su servicio, la manipula con maestría... quienes auspician esta degradación no enmascaran su desprecio por la miseria, el dolor, todo lo contrario, se jactan de lo que hacen, ostentan su impunidad, dicen que no sucede lo que pasa, y al que pretenda decir lo contrario se lo aprieta y cunden los intentos de extorsión... uno de los mayores logros de la corrupción reinante es estar minando la fe en los valores que deben dar vida moral a la función pública, la gente está cansada que se la instruya en lo que ya sabe, así lo demostró con su voto, ahora lo que quiere ver es que se ponga en marcha lo que votó mayoritariamente... mientras esto se demora los Kirchner van extendiendo su hegemonía...".
. “…¿qué pasa para que los hombres de negocios exhiban tanta impotencia y frustración?, pasa que se evaporó la confianza, que la reacción del poder político ante la derrota electoral no pudo ser peor y que las señales emitidas desde entonces desalientan hasta la estupefacción… coinciden en que desde lo más alto se ha dejado de escuchar a los que invierten, por el contrario se insiste en el ejercicio de un poder inflexible, absoluto, que configura un clima asfixiante y tóxico… lo que se dice es que no hay ni habrá clima de negocios posible, es decir nuevas inversiones, si el gobierno no revisa por completo sus formas de convivencia democrática…”.
Santa Cruz y el caso Sosa
Un periodista comentaba, "...por sexta vez en 8 años la Corte Suprema ordenó al gobierno de Santa Cruz que restituyera en su cargo a Eduardo Sosa como fiscal general de la provincia, puesto del que fue desplazado hace 14 años por el entonces gobernador Néstor Kirchner... el caso Sosa arroja luz sobre la historia de Kirchner e ilustra sus viejas raíces autoritarias, su afán de dominio de todos los poderes y finalmente confirma la independencia de la Corte Suprema de la Nación... desde que asumió como gobernador de Santa Cruz, Kirchner puso en marcha un modelo de gobierno que luego repitió desde la presidencia de la Nación: intento de control de los poderes legislativos y judicial, captación de opositores y enfrentamiento sin cuartel con quienes se le opusieran... el caso Sosa además de encerrar una arbitrariedad palmaria, constituye una reiterada burla a la Justicia y el mejor ejemplo que cuando una provincia se convierte en un feudo, el andamiaje judicial deviene pura forma y deja paso al vale todo...":
La oposición
Un analista comentaba, "...los que desde la oposición aseguran estar discutiendo el porvenir del país tendrán que probar que privilegian ideas operativas, la primera de esas ideas indispensables es la de un proyecto de país, básico y consensuado... sin él la oposición seguirá sin representar nada que merezca ser asociado a una auténtica renovación... lo que se pide son medidas capaces de poner freno al aluvión trasgresor de la ley en el que el oficialismo encuentra su logro... no bastará con volver a derrotar en las elecciones a los voceros de la corrupción, habrá que probar lo que aún no fue demostrado, que se tiene claro que hay que hacer con la victoria, para terminar con el atraso, la ignorancia, la miseria, con la propia incompetencia...".
El crecimiento y la inversión
Un analista comentaba, “…la clave para crecer es estimular la inversión y para hacerlo el contexto debe ser de rentabilidad y confianza, lo opuesto a lo hecho por el gobierno… ¿hasta cuando podrá el gobierno apelar a las expropiaciones, como los fondos de las Afjps?, estas medidas terminan por convencer al que tiene dinero a guardarlo en lugar seguro… si además a través de medidas impositivas y aduaneras se cercena la rentabilidad de las actividades productivas y se instiga desde el Estado al incumplimiento de los contratos, ¿quién va a invertir en un contexto de desconfianza?... si el precio al que se obliga a vender un producto o un servicio no cubre los costos o las expectativas, no se podrá atraer a nadie para que invierta y produzca… el sólo hecho que haya alguien que obligue a vender a determinado precio ahuyenta al posible inversor… sin los requisitos de rentabilidad y confianza jamás habrá inversión sostenida en Argentina… el dilema es que si se liberan las trabas a la economía los precios subirán y caerá el consumo de los asalariados, ¿será posible enfrentar esas implicancias, cuando hay una sociedad que aspira a consumir más y un sindicalismo que crece en influencia ante la debilidad de las dirigencias políticas y sociales?... la transición de un modelo de consumo a uno de inversión no será tarea fácil, requerirá ayuda financiera internacional, paciencia, sacrificio y comprensión por parte del asalariado respecto a sus reivindicaciones… el modelo de inversión no debe implantarse para que los empresarios se hagan ricos -aunque es una consecuencia que la sociedad debe aprender a tolerar-, sino para sacar a los humildes de la pobreza y para que los argentinos puedan elevar su nivel de vida…”.
La economía y los desafíos para el gobierno elegido en 2011
Un conocido economista comentaba, “…la economía ya comenzó a salir de la crisis, ayudada por circunstancias externas muy favorables, luego de una recesión de 4,6 % este año el PBI crecería 4,5 % en 2010… este panorama de corto plazo relativamente despejado contrasta con la pesada herencia que enfrentará quién asuma a fines de 2011… el primero desafío está en la situación fiscal, entre 2003-9 el gasto público aumentó a un ritmo anual del 15 % en términos reales, muy por encima del crecimiento de la economía… eso hizo que el tamaño del Estado pasara de 30 % al 40 % del PBI y se hizo con un aumento de la presión tributaria que no puede repetirse en el futuro y será peligroso volver a financiar los déficits con deuda… la fragilidad fiscal y el deterioro de las reservas de gas natural sugieren que será necesario corregir la distorsión de precios relativos que rige desde la crisis, la magnitud del desequilibrio puede percibirse teniendo en cuenta que la mayoría de los consumidores paga una tarifa que es menos de un décimo del precio que se reconoce a las nuevas inversiones en el marco del programa Gas Plus… también hay subsidios en el transporte urbano de Buenos Aires, en algunos alimentos y otros servicios públicos, en algún momento esto deberá corregirse… otros países con niveles de gasto público muy inferiores a la Argentina tienen mejores indicadores distributivos y de pobreza, ello sugiere que se gasta demasiado en forma ineficiente… en la mediciones internacionales de corrupción, Argentina aparece junto con los países africanos y en las mediciones de clima de negocios muy por debajo de lo que sugiere su nivel de desarrollo… en resumen, el desafío de la próxima administración será pasar de una política de eslóganes a una que mejore la calidad de la intervención del Estado, y esta no será una tarea sencilla, pero puede lograrse con apoyo político…”.
Entidades financieras, remuneraciones y toma de riesgo
Un analista comentaba, "...el Tesoro y la Reserva Federal anunciaron reglas y restricciones a remuneraciones de ejecutivos del sector bancario, lo que marca un hito en la intervención estatal en el sector privado... la Fed propone regular de modo más agresivo las prácticas de remuneraciones en bancos sobre su control, de manera que los paquetes de remuneraciones asocien las recompensas con el desempeño de largo plazo y no creen un riesgo indebido... se anunciaron limitaciones a los sueldos en efectivo para los 175 más altos ejecutivos de 7 firmas que han recibido asistencia significativa del gobierno, y las limitaciones continuarán mientras las firmas sigan teniendo fondos de rescate del gobierno... por su parte la Fed revisará los sueldos de 28 grandes bancos y bancos regionales para asegurar que no estén fomentando la toma de riesgos excesivos...".
REGIONAL
Brasil
Sobre el candidato a presidente para las elecciones de octubre 2010, un periodista comentaba, "...el presidente Lula consiguió el apoyo de la principal fuerza política del país, el Partido del Movimiento Democrático Brasilero (PMDB) para la candidatura de Dilma Rousseff... el PMBD respaldará a Rousseff y nombrará al candidato a vicepresidente y esta alianza electoral se refrendará en las convenciones de ambos partidos a realizarse a fines de este año... la fortaleza del PMDB quedó demostrada en las elecciones estatales de 2006 y municipales de 2008, en las que el partido de centro derecha fue el más votado a nivel nacional... sin embargo, Lula todavía no ha podido transferir su inmensa popularidad (llega al 80 %) a Rousseff, ella tiene un 15 % de intención de voto, mientras que José Serra, el gobernador de San Pablo y probable candidato por la oposición (el Partido de la Social Democracia Brasilera - PSDB), tiene una aceptación del 35 %...".
El BC informó que en septiembre el déficit de cuenta corriente aumentó a US$ 2310 millones, comparado con US$ 822 millones en agosto, reflejando una fuerte caída del superávit comercial del país. El instituto de estadísticas IBGE informó que en septiembre la tasa de desocupación cayó a 7,7 %, y compara con 8,1 % en agosto, esta mejora superó las expectativas de los analistas que anticipaban que el nivel de desempleo se mantendría estable. La asociación de supermercados informó que en septiembre las ventas crecieron 6 % comparado con igual mes del año pasado, indicando una sostenida demanda por parte de los consumidores de bajos ingresos. El dólar cerró la semana en 1,76 reales, que compara con 1,72 reales de la semana previa, y el índice Bovespa cerró en 61545,50 que compara con 66200,48 de la semana anterior.
Chile
Un periodista comentaba, “…varias encuestas indican que las elecciones del 13 de diciembre serán una puja cerrada entre Enríquez-Ominami y el candidato de la Concertación, el ex presidente Frei… los candidatos son 4 pero los 2 que obtengan la mayor cantidad de votos se enfrentarán en una segunda vuelta, si ninguno obtiene la mayoría… los analistas dicen que la campaña de Enríquez-Ominami tendrá efectos duraderos en la cultura política del país, al auspiciar más democracia y un debate más abierto de los temas sociales, no obstante en el frente económico se considera que las ideas del joven candidato y de su equipo económico no implican ningún cambio radical …”.
El instituto de estadísticas informó que en septiembre la producción industrial se contrajo 5,2 % en comparación con igual mes del año pasado, tras caer 3,8 % en agosto, pero la producción de cobre creció 8,5 % interanual en septiembre. El dólar cerró la semana pasada en $ 531,20 que compara con $ 532.60 la semana previa, y el índice de la bolsa cerró en 15653,08, que compara con 16069,43 de la semana anterior.
Uruguay
Un periodista comentaba, "...los opositores a la amnistía a los militares y policías fracasaron por segunda vez en el intento de anularla mediante una consulta popular: había quedado ratificada en el referéndum de 1989… en estas elecciones había que llegar a la mitad más uno de los votos y sólo llegaron a 47,4 %... al comienzo, la coalición de izquierda no había estado de acuerdo con el nuevo plebiscito, por dos razones: ya había sido ratificada por el electorado en 1989 y el concepto de anulación no se ajustaba al régimen jurídico uruguayo… ¿significa esto un punto final?, nada de eso, los abogados de las víctimas de la dictadura ya han encontrado rendijas jurídicas para que continúen las investigaciones y los procesos… el gobierno de Vázquez ya armó una cárcel especial en la que están el ex dictador Gregorio Alvarez y los agentes más denunciados, además la Corte Suprema acaba de declarar inconstitucional esa ley de caducidad, lo que abre la vía para recursos similares sobre otros casos…”.
En el gobierno comentaban, “…no hay ninguna modificación prevista en relación con el secreto bancario, lo que sí está haciendo Uruguay es firmar unos pocos tratados de doble tributación con países centrales del hemisferio norte en los que se compromete a intercambiar información sin oponer el secretario bancario...". El dólar cerró la semana pasada en $ 20,80 que compara con $ 20,85 de la semana anterior.
LEGISLACIÓN
Afjps
La Anses dictó la Resolución Nº 290/2009 referido a las opciones para los afiliados a las Afjpa que hubieran ingresado aportes a sus cuentas particulares, bajo la modalidad de aportes voluntarios y o depósitos convenidos. Por su parte, la Cámara Federal de la Seguridad Social ordenó al Estado que le devolviera a un ex afiliado de una Afjp los aportes voluntarios que había hecho en su cuenta personal.
Nota: Este Boletín tiene el propósito de describir en forma general las novedades y esta basado en la información disponible en la prensa al momento de su preparación; puede ser consultado en nuestra web o solicitarnos su envío por email, tanto en castellano como en ingles. En nuestra web www.deloitte.com/ar también encontrará publicaciones que describen con más detalle temas referidos a nuestra economía, política y legislación.