Contact: Gustavo Muci F.

En la última década se han venido desarrollando una gran variedad de instrumentos financieros sofisticados que permiten a los diversos agentes de la economía obtener recursos a menores costos. Uno de estos mecanismos está constituido por la titularización de activos originadotes de flujos de caja recurrentes. La idea que subyace de estos procesos es lograr la transformación de activos ilíquidos (no susceptibles de negociación) en recursos actuales (anticipar a valores presentes flujos de caja futuros), permitiendo de este modo su libre aplicación a las necesidades reales de las empresas.

 

Así, en el caso de la banca y otras instituciones financieras, los costos operativos originados por el establecimiento de niveles mínimos de patrimonio (comúnmente conocido como “adecuación patrimonial”), la competencia por la captación de recursos generada por la incorporación activa de nuevos entes financieros, tales como las entidades de inversión colectiva y las casas de bolsa, y la llamada banca de gaveta, han generado que las instituciones financieras busquen vías o alternativas que permitan hacerles más competitivos dentro del mercado financiero actual. La titularización de créditos bancarios es una de dichas alternativas, pues permite a los bancos, por una parte, desprenderse, en forma definitiva, de ciertos activos que componen su patrimonio y la posibilidad, en consecuencia, de disminuir los costos operativos inherentes al cumplimiento de los límites de patrimonio establecidos en nuestra legislación bancaria, y por la otra, cumplir con la banca de gaveta mediante la inversión en títulos de participación, originados en procesos de titularización, cuyos activos subyacentes pueden encontrarse constituidos por créditos dirigidos a satisfacer necesidades de vivienda, el desarrollo agroindustrial y agropecuario, el desarrollo y fomento de la microempresa, el desarrollo y fomento del turismo, entre otros.

Este es un fragmento del ensayo jurídico publicado por nuestro compañero Gustavo Muci en en la obra colectiva “El derecho público a los 100 números de la revista de derecho público 1980-2005”, editorial jurídica venezolana. Caracas, 2006. Si quieres saber más sobre este interesante trabajo puedes descargar el documento adjunto: