La historia sugiere que la intervención del gobierno mejorará la economía mundial

Consideraciones a largo plazo para los negocios

Nueva York —Octubre 31, 2008 —La economía mundial continúa en un riesgo substancial, pero la velocidad y dimensión de los diferentes esfuerzos de rescate gubernamental son buenos augurios para una recuperación en un futuro no muy distante, esto según el informe correspondiente al cuarto trimestre sobre el Panorama Económico Mundial. El informe, escrito por cinco economistas mundiales de Deloitte, predice que, a pesar de que las economías de los países desarrollados continuarán desacelerándose, la infusión masiva de dinero del gobierno debería devolver la actividad a los mercados crediticios y definir la etapa de recuperación. Los países en vías de desarrollo sentirán los efectos negativos de esta desaceleración.

El informe se fija en el precedente histórico de las crisis financieras en Noruega, Finlandia, Suecia y Japón en la década de los años noventa, así como en los Estados Unidos durante la crisis de las compañías de ahorro y préstamo. El informe sugiere que la recapitalización del banco puede ser beneficiosa para las economías y que la carga financiera sobre los contribuyentes no es necesariamente onerosa. Aunque el informe también resalta que las desaceleraciones en la economía accionadas por las crisis financieras tienden a ser más largas y profundas que aquellas que inician por otras razones.

“A diferencia de otras crisis financieras pasadas, esta resultó en una respuesta gubernamental masiva y rápida a ambos lados del Atlántico,” dijo el Dr. Ira Kalish, Director de Economía Mundial de Deloitte Research. “Así, hay razones para estar cautelosamente optimistas sobre el panorama a mediado plazo para la economía mundial”.

El informe ofrece una perspectiva a largo plazo, y sugiere un impacto en múltiples sectores financieros. “La restricción de créditos es parte de una reestructuración a largo plazo de la economía,” dijo el Dr. Kalish. “El resultado verá un cambio en la economía de los Estados Unidos, alejándose de una base de importaciones impulsada por el consumidor a una economía basada en la exportación. Asia, por otro lado, se desarrollará como economías más basadas en el consumidor. Esto crea oportunidades y desafíos para los negocios en los sectores de la industria.”

“En los Estados Unidos, la recapitalización de los bancos ayudará a revivir la actividad del mercado crediticio,” afirmó el Dr. Kalish. “La consolidación de la banca eurozona tendrá un impacto positivo a largo plazo en la eficiencia del mercado de capitales europeos. Finalmente, las economías emergentes de Rusia, India y China, aunque lentas, seguirán siendo importantes impulsadoras del crecimiento mundial.

“Una vez que la recuperación económica se renueve, la inflación será un desafío importante en muchos países, siendo que algunos, como India y China, ya están caminando en la cuerda floja. Mientras más tiempo le tome a países como estos enfrentar la inflación, más difícil será eliminar las presiones inflacionarias futuras”.

El Dr. Kalish dice que se debe prestar mayor atención al impacto del volátil precio del crudo. Según él, “un descenso en el precio del petróleo podría compensar parcialmente el impacto negativo de la crisis financiera. Sin embargo, los elevados precios del petróleo impactarán negativamente la producción.” La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) predice que este impacto en el crecimiento será mayor en los Estados Unidos debido a su alta relevancia en la energía y una moneda más débil (a US$120.00 por barril, -0.21- -0.51 y -0.06- -0.2 puntos porcentuales en los Estados Unidos y el crecimiento de la eurozona respectivamente).

Hallazgos del país:

• Brasil enfrenta una desaceleración en el crecimiento debido a precios más bajos de las mercancías y una menor demanda de exportaciones de manufactura. El país probablemente vuelva a tener un crecimiento moderado una vez que la economía mundial se recupere finalmente.
• En China, el panorama no es claro, con un PIB que se reduce y el gobierno de China tratando de lograr el mejor equilibrio posible, aumentando la inflación y reduciendo el crecimiento.
• India enfrenta un crecimiento más lento. A largo plazo, el panorama dependerá de la capacidad del gobierno para invertir en infraestructura.
• En Japón, calculamos que la desaceleración será de corta duración y la recuperación será relativamente fuerte.
• Rusia enfrenta la percepción de riesgo por parte de los inversionistas extranjeros. Una dependencia excesiva en el petróleo es uno de muchos factores que implican futuros problemas para Rusia.

“Este informe pretende ofrecer una perspectiva estratégica sobre la economía para la comunidad de negocios,” explicó el Dr. Kalish. “En el ambiente actual, es importante para las economías tanto en países desarrollados como emergentes entender los riesgos que enfrentan y el impacto potencial en sus estrategias de negocios”.